报告行业投资评级 - 螺纹操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 热卷操作评级★☆★，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 铁矿操作评级☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 焦炭操作评级★☆★，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 焦煤操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 硅铁操作评级★☆★，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 钢材、铁矿、焦炭、焦煤、硅锰、硅铁今日盘面均有不同程度上涨，市场情绪乐观，短期有望维持强势，但需关注终端需求及政策变化，同时注意盘面波动放大风险 [2][3][4][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹表需、产量小幅回落，库存缓慢下降；热卷需求和产量回落，库存小幅累积；铁水产量维持高位，低库存下市场负反馈压力不大，关注淡季需求承接能力 [2] - 基建回暖缺乏持续性，地产销售低位徘徊，投资、新开工等指标大幅下滑，制造业有韧性；“反内卷”预期发酵，地产政策刺激预期升温，市场情绪乐观，盘面短期有望维持强势 [2] 铁矿 - 供应端全球发运季末冲量结束后环比大幅回落，国内到港量反弹，港口库存短期无太大累库压力；需求端淡季钢材表需小幅走弱，钢厂盈利尚可，铁水有减产压力 [3] - 宏观层面市场对重要会议预期高，外部贸易不确定性下降，做多情绪回暖；短期铁矿石偏强走势，价格已包含乐观预期，需注意盘面波动放大风险 [3] 焦炭 - 焦化提涨预期增加，日产较年内高位持续回落，整体库存持续下降，贸易商和钢厂采购稍有改善 [4] - 碳元素供应充裕，下游铁水淡季保持较高水平，盘面升水，价格跟随螺纹，短期内有上行驱动 [4] 焦煤 - 炼焦煤矿产量小幅回升，安全生产月结束后部分煤矿复产；蒙古那达慕大会期间中蒙口岸关闭，蒙煤成交好转，国内现货竞拍成交市场好转，终端库存抬升，总库存环比下降，产端持续去库 [6] - 碳元素供应充裕，下游铁水淡季保持较高水平，按需采购，盘面升水，价格跟随螺纹，短期内有上行驱动 [6] 硅锰 - 前期减产使库存下降，周度产量回升，表内库存增加；中长期锰矿库存震荡累增，短期库存水平偏低，锰矿山挺价意愿增加 [7] - Jupiter公布8月对华锰矿装船价上涨，硅锰跟随螺纹走势，价格突破6750压制，预计仍有上行空间 [7] 硅铁 - 铁水产量小幅下降但保持在240以上，出口需求维持3万吨左右，金属镁产量环比抬升，需求整体尚可 [8] - 供应下行，市场成交一般，表内库存下降，产端库存累增，下降主要来自仓单库存；跟随螺纹走势，市场对电价调整预期增加，价格反弹驱动增强 [8]