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国投期货农产品日报-20250710
国投期货·2025-07-10 21:49

报告行业投资评级 |品种|操作评级|分析师| | ---- | ---- | ---- | |豆一|★★★|杨蕊霞| |豆油|★★★|吴小明| |棕榈油|★★★|/| |豆粕|★★★|董甜甜| |菜粕|★★★|/| |菜油|★★★|宋腾| |玉米|★★★|/| |生猪|★★★|/| |鸡蛋|★☆☆|/| [1] 报告的核心观点 报告对农产品各品种进行分析,短期关注天气、政策、经贸谈判等因素影响,长期生物柴油发展利于植物油,生猪产能有压力,鸡蛋产能去化不足 [2][3][4]。 各品种总结 豆一 国产大豆主力止跌反弹后小幅震荡,东北本周气温偏高降水多利于生长,政策端购销双向交易成交好,进口美豆产区未来一周天气也利于生长,短期关注天气和政策指引 [2]。 大豆&豆粕 美豆优良率66%与预期持平,未来两周天气无重大偏差,特朗普政府关税威胁执行时间推迟至8月1日,连粕震荡,国内油厂周压榨量高、豆粕库存上升,巴西升贴水涨幅大,9月船期采购进度达70%,中美贸易不确定多,大连豆粕先以震荡对待,关注USDA7月报告 [3]。 豆油&棕榈油 棕榈油主力合约部分减仓价格回调,MPOB报告出口低于预期、期末库存高于预期,从马来出口+国内需求总量看与上月持平,期末库存少量增加,关注欧洲和黑海葵花籽天气,三季度海外棕榈油处于增产周期,长期生物柴油发展利于植物油,维持逢低多配思路,短期关注政策和产区天气 [4]。 菜粕&菜油 加拿大菜籽产区局地偏干风险缓解,未来一周有少量降雨,关注土壤湿度和作物优良率,CFTG基金对ICE菜籽净多头持仓处历史高位,谨防减持施压,国内菜油延续弱势,受马棕报告影响,菜系期价短期承压,关注产区天气和中美加经贸谈判 [6]。 玉米 大连玉米震荡,7月受中储粮拍卖影响供应上量价格走低,基层贸易商增加供应,山东现货增加,深加工企业收购价格下跌,玉米期货或继续震荡 [7]。 生猪 生猪期货增仓上扬,主力合约创新高,现货价格走弱,基差大幅收窄,6月能繁母猪存栏上升,中长期猪价有下行压力 [8]。 鸡蛋 鸡蛋期货增仓下跌创新低,现货报价稳定,7月是淡旺季转折点,今年中秋晚旺季启动或延后,盘面8月合约对现货升水近千元,关注旺季启动时间和现货表现,长期产能去化不足,蛋价未见底 [9]。