报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供给或不及预期，需求端多晶硅或有复产，价格低位反弹，在“反内卷”情绪推动下，工业硅期现价格共振上行，短期或延续偏强整理，中长期盘面反弹后上方卖保压力增强，后续需关注硅企实际生产动态 [1] - 多晶硅受供给侧改革预期及现货涨价推动，盘面走势坚挺，短期受多头情绪推动，价格或延续偏强走势且波动加剧，后续需关注产业链上下游实际开工及供给侧改革落地情况，警惕价格冲高回落 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - 工业硅期货主力合约收盘价较前一天上涨4.05%至8,470元/吨，N型多晶硅料较前一天上涨14.10%至44.5元/千克，多晶硅期货主力合约收盘价较前一天上涨5.28%至41,345元/吨 [1] - 工业硅不通氧553部分地区价格持平，通氧553天津港和昆明价格分别上涨0.58%，421华东价格上涨0.55%；多晶硅复投料、致密料、菜花料价格持平；硅片N型210mm、N型210R、N型183mm价格分别上涨13.45%、15.00%、13.64%；电池片和组件价格大多持平；有机硅107胶价格上涨0.90% [1] 行业资讯 - 广期所自2025年7月14日结算时起，调整多晶硅期货合约涨跌停板幅度为9%，投机交易保证金标准为11%，套期保值交易保证金标准为10% [1] - 7月4日至7月10日，新疆地区样本硅厂周度产量23850吨，周度开工率49％，较上周继续下降，某大厂周内总开工炉数基本稳定，停产产能暂无复产消息，疆内其余硅企开工率持稳 [1] - 7月10日工业硅主要地区社会库存共计55.1万吨，较上周环比减少0.1万吨，其中社会普通仓库12.4万吨，环比减少0.2万吨，社会交割仓库42.7万吨，环比增加0.1万吨 [1] 投资策略 工业硅 - 供给端北方大厂减产暂无复产消息，西南产区即将进入丰水期企业开工回升但复产慢，供给或有减量；需求端多晶硅企业减产部分有复产安排，有机硅减产挺价但需求疲软，硅铝合金企业按需采买，下游囤货意愿不足 [1] 多晶硅 - 供给端硅料企业减产但部分有新增产能投放，预计产量小幅提升；需求端光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，近期下游硅片价格跟涨，成交氛围好转，但终端市场依旧偏弱 [1]