报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普宣布美国自 2025 年 8 月 1 日起对铜征收 50%关税，或引发全球供应链连锁反应并损害多方利益，短期引发铜价混乱，难以缓解美国国内铜供应问题 [5] - 玻璃短期偏强、中期震荡，硅铁和锰硅震荡上行，白糖进入整理期，国债期货维持区间震荡观点 [6][10][11][15] 各板块总结 金属板块 - 黄金、白银：黄金关税问题扰动，白银高位震荡；沪金 2508 日涨幅 0.83%，沪银 2508 日涨幅 0.16% [21][22] - 铜：库存持续增加，价格承压；沪铜主力合约日涨幅 0.26%，伦铜 3M 电子盘日涨幅 0.23% [27] - 锌：区间运行；沪锌主力收盘价涨 1.20%，伦锌 3M 电子盘收涨 0.86% [30] - 铅：中期偏强；沪铅主力收盘价涨 0.32%，伦铅 3M 电子盘收涨 0.71% [32] - 锡：价格走弱；沪锡主力合约日涨幅 1.46%，伦锡 3M 电子盘日涨幅 0.60% [35][36] - 铝：重心上移；氧化铝区间震荡，铸造铝合金跟随电解铝 [40] - 镍、不锈钢：宏观与基本面博弈，震荡运行；沪镍主力收盘价 121,140，不锈钢主力收盘价 12,865 [43][44] - 碳酸锂：累库加速但仓单偏少，震荡格局或延续；2509 合约收盘价 64,400，较前一日涨 520 [50] 能源化工板块 - 原油相关：对二甲苯单边震荡市，PTA 关注长丝工厂减产情况、月差反套、多 MEG 空 PTA，MEG 低库存、单边震荡市、月差逢低正套 [83] - 橡胶：震荡偏强；橡胶主力 09 合约日盘收盘价涨 360，夜盘收盘价涨 85 [92] - 合成橡胶：上方空间有所收窄；顺丁橡胶主力 08 合约日盘收盘价涨 305 [95] - 沥青：随油震荡，小幅累库；BU2507 日涨幅 0.83%，夜盘涨幅 1.37% [98] - 塑料：LLDPE 短期震荡，后期仍有压力；PP 现货上涨，成交清淡 [111][116] - 烧碱：短期偏强运行；受液氯影响成本抬升，远月估值修复，但持续反弹空间或有限 [119][121] - 纸浆：宽幅震荡；纸浆主力 09 合约日盘收盘价涨 90，夜盘收盘价涨 44 [124][125] - 甲醇：短期震荡运行；甲醇主力 09 合约收盘价涨 26 [133] - 尿素：震荡偏强；尿素主力 09 合约收盘价涨 7 [137][138] - 苯乙烯：短期震荡；苯乙烯 2508 较前日涨 170 [141] - 纯碱：现货市场变化不大；SA2509 日涨幅 3.71% [144][145] - LPG：短期宽幅震荡；PG2508 日涨幅 0.52%，PG2509 日涨幅 0.54% [148][150] - PVC：短期偏强，但上方空间有限；09 合约期货价格 5040，华东现货价格 4860 [158] - 燃料油：夜盘下跌，持续弱于低硫；FU2508 日跌幅 0.41%，LU2508 日跌幅 0.35% [162][163] 农产品板块 - 油脂油料：棕榈油宏观情绪推涨，基本面高度有限；豆油美豆天气炒作不足，缺乏驱动；豆粕等待 USDA 报告，反弹震荡；豆一现货稳定，盘面震荡 [20][183][192] - 谷物：玉米震荡调整；C2509 收盘价 2,320，日跌幅 0.09% [195][196] - 棉花：旧作库存偏紧预期继续支撑期价；CF2509 收盘价 13,865，日涨幅 0.25% [203][204] - 鸡蛋：旺季将至，关注预期差；鸡蛋 2508 收盘价 3,446，日跌幅 0.69% [210] - 生猪：现货情绪转弱，期现背离；河南现货 14880 元/吨，生猪 2509 收盘价 14375 元/吨 [212][213] - 花生：下方有支撑；PK510 收盘价 8,188，日涨幅 0.37% [217] 建材及其他板块 - 玻璃：原片价格平稳；FG509 收盘价 1083，日涨幅 4.64% [130][131] - 原木：主力切换，宽幅震荡；2509 合约收盘价 787，日跌幅 1.0% [80] - 集运指数（欧线）：10 空单轻仓持有；EC2508 收盘价 2,022.5，涨幅 1.62% [165] - 短纤：短期震荡，逢高反套；短纤 2508 较前日涨 14 [177] - 瓶片：短期震荡，多 PR 空 PF；瓶片 2508 较前日涨 32 [177] - 胶版印刷纸：震荡运行；山东市场 70g 天阳 4850 元/吨，较前日持平 [180]