报告行业投资评级 - 看好光伏行业 [3] 报告的核心观点 - 硅料价格持续上涨已接近头部企业完全成本，在反内卷与行业自律推动下，后续价格有望持续上涨，且预计涨价不会推动硅料开工率提升 [3] - 产业链价格开始逐级向下传导，后续有望看到组件价格提升，组件价格上涨是产业链涨价成功的标志，且其价格传导具备可行性 [3] - 光伏涨价利好出口盈利修复，无需过分担忧下半年内需下滑对企业业绩冲击，海外市场需求增长可弥补国内需求下滑，且海外对组件价格接受度高 [3] - 行业供给侧自律落地，反内卷政策与执行力度或超市场预期，建议关注顺序依次为硅料企业、具有独立α行情的BC板块、辅材环节企业 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 7月10日中午多晶硅报价跳涨，N型致密料报价为4.45万/吨，较前一日涨幅达0.55万/吨，硅片报价亦同步上涨，N型硅片182和210尺寸分别上涨13.64%和13.45%，产业链涨价开始自上而下传导 [1] 硅料价格情况 - 硅料价格持续上涨已抬升至头部企业完全成本附近，行业头部硅料企业完全成本在4.2 - 5.1万/吨之间，目前现货报价接近4.5万/吨，部分企业单吨盈利达3000元 [3] 产业链价格传导 - 除硅料报价提升外，下游硅片和电池环节也开始提升报价，光伏组件价格上涨是产业链涨价成功标志，后续硅料价格向下游组件传导具备可行性 [3] 需求端情况 - 抢装过后国内光伏装机需求或将大幅下滑，但海外市场需求逐步增长，可弥补国内需求下滑，企业下半年海外收入占比将大幅提升，且海外市场对光伏组件价格接受度较高 [3] 投资分析意见 - 建议关注顺序依次为：硅料报价持续上涨，关注通威股份、大全能源和协鑫科技；具有独立α行情的BC板块，关注爱旭股份、隆基绿能、博迁新材；随着板块估值和盈利修复，关注光伏胶膜企业福斯特、玻璃企业福莱特 [3] 重点公司估值 |证券代码|证券简称|收盘价(元)|市值（亿元）|PB|EPS|wind一致预测净利润（亿元）|PE| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |600438.SH|通威股份|20.81|937|2.1|-0.58|-26.47、28.12、50.17|33、19| |688303.SH|大全能源|26.48|568|1.4|-0.26|-2.41、18.28|31| |603806.SH|福斯特|14.09|368|2.3|0.15|18.05、22.67|20、16| |600732.SH|爱旭股份|14.76|270|8.3|-0.16|1.90、12.93、26.25|142、21、10| |601012.SH|隆基绿能|16.46|1247|2.1|-0.19|-20.11、34.16|-62、37| |605376.SH|博迁新材|39.01|102|6.4|0.18|2.56、3.74、6.50|40、27、16| [4]