报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期和中期震荡，日内震荡偏弱，上下空间受限，延续震荡整理 [1][5] - 货币政策环境偏向宽松，但短期降息可能性不高 [1] - 中长期向上逻辑较牢靠，因国内通胀弱、内需动能不足、外需受关税冲击，需偏宽松货币环境托底需求和稳定预期 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - TL2509短期、中期、参考观点为震荡，日内震荡偏弱，核心逻辑是货币政策环境偏向宽松但短期降息可能性不高 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种TL、T、TF、TS日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点震荡 [5] - 核心逻辑是昨日国债期货均小幅下跌，因外部风险缓和、国内股市风险偏好回升，国债避险需求减弱，且短期内降息预期不强，国债期货高位盘整 [5]