报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 短期股指贴水再次回到极值位置，中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约；建议中长线T、TL逢高套保 [2] 各部分内容总结 股指期货 - 7月10日，A股四大股指多数上涨，上证指数涨0.48%报3509.68点，深成指涨0.47%报10631.13点，创业板指涨0.22%报2189.58点，科创50指数跌0.32%报979.99点；市场成交15151亿元，较前日减少124亿元 [2] - 行业板块方面，房地产、石油石化、钢铁涨幅居前，汽车、传媒、国防军工跌幅居前；从市场强弱看，IH>IC>IF>IM，个股涨/平/跌数分别为2945/192/2278 [2] - 沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -61、-150、-9、221亿元，分别变动 +57、+17、-43、-31亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为102.57、78.65、30.82与14.93点，基差年化收益率分别为 -14.82%、-12.17%、-7.12%与 -5.02%，三年期历史分位数分别为14%、10%、18%及23% [2] 国债期货 - 7月10日，国债期货收益率全线上行，活跃合约中，二债隐含利率1.367，较前日上涨2.53bps，五债隐含利率1.505，较前日上涨3.13bps，十债隐含利率1.601，较前日上涨2.16bps，三十债隐含利率1.932，较前日上涨1.9bps [2] - 目前活跃合约为2509合约，各期限国债期货CTD券收益率有变动，对应净基差和IRR不同 [2] - 公开市场操作方面，央行货币投放900亿元，货币回笼572亿元，净投放328亿元 [2] 经济数据 - 高频数据显示，近期地产景气度有所收缩，而其他四项与同期相近 [10] - 基于各模块中观数据与过去五年同期相比的变动打分情况来看，可了解各领域景气度变动 [11][13]