报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [4] - 花生投资策略为中性 [7] 报告的核心观点 - 国内大豆价格震荡运行，短期国产大豆青黄不接，库存缺口支撑价格韧性，但进口大豆到港量增加及豆粕需求疲软限制上行空间；中长期新季大豆产区天气良好，全球大豆产量宽松，国际价格承压，国内进口成本下降或拖累豆一价格，叠加国内食品消费清淡，整体豆一价格难有起色，政策面需关注7月省储拍卖放量及中储粮轮换节奏，中储粮收储价格有托底，维持区间震荡 [3] - 国内花生价格震荡运行，短期旧作库存消耗至低位，冷库货源7月中旬前未集中出库，现货挺价基础仍在，高温天气使质量偏差货源抛压或提前释放，优质货紧撑价，但进口米延迟到港与国产新作上市预计9月形成供应压力，油厂收购收尾后需求真空期显现，若7月终端消费未改善，库存压力将显性化；中长期面积扩张叠加单产恢复预期，若2025年无极端天气，新季花生供需宽松格局延续，种植成本下降大概率支撑位下移，后期存在4 - 7月关键生长期天气、塞内加尔开关后集中到港与国产新米上市叠加、北美大豆丰产压制粕类价格等不确定性 [6] 市场分析 大豆 - 期货方面，昨日收盘豆一2509合约4105.00元/吨，较前日变化 - 6.00元/吨，幅度 - 0.15%；现货方面，食用豆现货基差A09 + 195，较前日变化 + 6，幅度32.14% [1] - 周三，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货连续第三个交易日收盘下跌，基准期约收低1%，主要因美国贸易政策前景令人担忧，中西部天气条件良好，投机基金抛售，截至收盘，大豆期货下跌5.75美分到12.25美分不等 [2] 花生 - 期货方面，昨日收盘花生2510合约8188.00元/吨，较前日变化 + 12.00元/吨，幅度 + 0.15%；现货方面，花生现货均价8820.00元/吨，环比变化 - 80.00元/吨，幅度 - 0.90%，现货基差PK10 + 12.00，环比变化 - 12.00，幅度 - 50.00% [4] 市场资讯汇总 大豆 - 7月11日，黑龙江多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价较昨日持平，如哈尔滨39%蛋白报价2.15元/斤，双鸭山宝清39%蛋白报价2.16元/斤等 [2] 花生 - 目前河南正阳白沙通货米报价4.50 - 4.55元/斤左右，山东临沂莒南海花通货米报价4.10元/斤左右，辽宁昌图308通货米报价4.50 - 4.60元/斤等 [4]