报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面,黑色价格止跌企稳,7月供需基本平衡,矛盾不大,产业端现货需求有所改善,后期需跟踪7月底政治局会议定调及盘面估值波动,热卷主力合约波动参考3150 - 3300,螺纹波动区间参考3050 - 3150 [1] - 铁矿石方面,短期震荡偏强运行,中长期09合约偏空思路对待不变,单边建议逢低做多操作铁矿2509,套利建议9 - 1正套操作 [3] - 焦炭方面,现货处于筑底反弹阶段,期货升水现货给出套保空间,期现交易建议逢高套保焦炭2601合约,投机建议待回调时逢低做多焦炭2509,套利建议9 - 1正套操作 [6] - 焦煤方面,现货基本面有所改善,单边建议待回调时逢低做多焦煤2509,套利建议9 - 1正套操作 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差:螺纹钢和热卷各地区现货及合约价格大多上涨,如螺纹钢现货(华东)从3160元/吨涨至3190元/吨,热卷现货(华东)从3230元/吨涨至3280元/吨 [1] - 成本和利润:钢坯价格上涨40元至2950元/吨,部分地区螺纹和热卷利润下降,如华东热卷利润从210元降至173元 [1] - 产量:日均铁水产量、五大品种钢材产量、螺纹产量、热卷产量均有下降,其中螺纹产量从221.1万吨降至216.7万吨 [1] - 库存:五大品种钢材库存基本持平,螺纹库存下降4.8万吨至540.4万吨,热卷库存上升0.6万吨至345.6万吨 [1] - 成交和需求:建材成交量上涨30.4%,五大品种表需、螺纹钢表需、热卷表需均有下降 [1] 铁矿石 - 价格及价差:仓单成本、现货价格大多上涨,部分合约基差下降,如09合约基差(PB粉)从74.7降至28.5 [3] - 供需:全球发运量环比下降10.8%,45港到港量环比增加5.1%,铁水产量高位回落但仍处高位,港口库存小幅去库,钢厂权益矿库存小幅提升 [3] - 后市展望:7月铁水将延续下降趋势,均值预计维持在230 - 240万吨,短期震荡偏强,中长期09合约偏空 [3] 焦炭 - 价格及价差:焦炭期货震荡上涨,现货稳中偏强,部分合约价格和基差有变动,如焦炭09合约从1456元涨至1497元 [6] - 供需:供应端部分整改煤矿复产但产量难提升,需求端唐山环保限产,铁水产量延续见顶回落趋势,库存端焦化厂库存快速去库,港口和钢厂库存增加 [6] - 后市展望:现货处于筑底反弹阶段,主流焦化企业计划首轮提涨预计可落地 [6] 焦煤 - 价格及价差:焦煤期货震荡上涨,现货稳中偏强,部分合约价格和基差有变动,如焦煤09合约从872元涨至897元 [6] - 供需:供应端煤矿整体产量恢复较慢,供不应求,进口煤方面蒙煤价格反弹、口岸成交回暖,需求端焦化开工下滑、下游高炉铁水产品下降但补库力度加大 [6] - 后市展望:现货基本面有所改善,基差修复后现货商有套保需求 [6]
广发期货《黑色》日报-20250711
广发期货·2025-07-11 11:39