报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢盘面预计短期震荡偏强运行，目前现货处于供需双弱局面，库存淡季持续小幅下降，市场矛盾和驱动不足，近期市场对“反内卷”政策推进预期较强，山西部分钢厂已接到限产通知[1] - 铁矿石价格预计近期延续高位震荡走势，季末冲量结束后发运量降低，需求端铁水产量和高炉开工率下降，库存环比下降，关注淡季钢材需求情况[1] - 焦煤和焦炭盘面预计短期震荡运行，焦煤生产有所恢复，上游库存压力下降，山西粗钢限产，钢材价格反弹，部分参与者对政策有乐观预期；焦炭部分焦化企业计划提涨，需求端钢厂利润尚可[1] - 锰硅和硅铁价格短期以震荡偏强对待，但上方空间相对有限，二者受黑色板块走势和消息面扰动，基本面驱动力度偏弱，锰硅供需格局宽松，硅铁供需双低[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹钢2510合约收盘3123元/吨，较上一交易日涨60元/吨，持仓增5.51万手；现货价格涨，成交回升；本周全国螺纹产量环比降4.42万吨，社库环比降5.25万吨，厂库环比升0.41万吨，表需降3.37万吨[1] - 铁矿石：期货主力合约i2509收于763.5元/吨，较前一交易日涨27元/吨，涨幅3.7%，成交51万手，增仓454手；港口现货价格上涨；全球铁矿石发运量降低，铁水产量环比降1.04万吨，高炉开工率环比降0.31%，47个港口进口铁矿库存环比降139.01万吨[1] - 焦煤：2509合约收盘价897元/吨，较上一交易日涨25.5元/吨，涨幅2.93%，持仓量减12921手；吕梁地区主焦煤上调50元；蒙煤市场偏强运行；煤矿逐步复工复产，山西粗钢限产，钢材价格反弹[1] - 焦炭：2509合约收盘价1497元/吨，较上一交易日涨41元/吨，涨幅2.82%，持仓量减535手；港口焦炭现货市场报价上涨；焦化企业生产亏损，部分计划提涨，山西粗钢限产，钢厂利润尚可[1] - 锰硅：主力合约报收5808元/吨，环比涨2.22%，持仓环比增889手至37.15万手；各地区6517锰硅现货市场价约5550 - 5800元/吨；后续合金主产区有电价调整预期，部分主产区或有减停产动作[3] - 硅铁：主力合约报收5576元/吨，环比涨3.64%，持仓环比增21192手至21.25万手；各地区72号硅铁汇总价5050 - 5200元/吨；市场有宁夏、青海地区减停产以及电价调整等消息，本周产量环比降1.5%，需求端样本钢厂需求量环比降1.54%，60家样本企业库存环比增0.3万吨[3] 日度数据监测 - 合约价差：螺纹钢10 - 1月为 - 28.0，环比 - 4.0；热卷10 - 1月为 - 10.0，环比1.0；铁矿石9 - 1月为28.0，环比1.5等[4] - 基差：螺纹钢10合约为67.0，环比 - 30.0；热卷10合约为18.0，环比 - 22.0；铁矿石09合约为29.3，环比 - 1.7等[4] - 现货：螺纹钢上海为3190.0，环比30.0；热卷上海为3280.0，环比50.0；铁矿石PB粉为748.0，环比23.0等[4] - 利润：螺纹盘面利润为71.7，环比 - 5.0；长流程利润为141.9，环比 - 9.5；短流程利润为8.2，环比38.4[4] - 价差：卷螺差为139.0，环比12.0；螺矿比为4.1，环比 - 0.07；螺焦比为2.1，环比 - 0.02等[4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势[7][9][11][14] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势[17][18][20][22] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同合约价差走势[25][27][28][30][31][33][34][36] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势[39][41][42] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势[44][48]