报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 芳烃橡胶各品种情况不一，PTA进入累库阶段，加工费进一步走弱空间有限；MEG偏震荡；涤纶短纤供应未明显减量，内需偏弱下估值上行空间有限；天然橡胶与20号胶建议观望 [2] 各品种总结 PTA - 近端TA开工持稳，聚酯开工回落加快，库存小幅累积，基差走弱，现货加工费下行；PX国内检修落地，海外装置重启，PXN环比走弱 [2] - 后续TA进入累库阶段，加工费进一步走弱空间有限，关注长丝后续降负情况 [2] - 海南逸盛200万吨装置提负，PTA现货成交日均成交基差2509（+7） [2] MEG - 近端国内煤制检修，开工环比小幅下行，沙特装置意外，港口库存先去化后预计再度累积，基差持稳，效益比价维持 [2] - 伊朗与乙烷供应未减量，国产开工回升下进入累库阶段，现实库存低位且估值不低，偏震荡看待，关注仓单变化 [2] - MEG现货成交基差对09（+70）附近，海南逸盛200万吨装置提负 [2] 涤纶短纤 - 近端江阴华西减产，开工下行至93.0%，产销环比持稳，库存小幅累积；需求端涤纱开工下行，原料备货去化，成品库存累积，效益维持低位，出口维持较高增速 [2] - 短纤效益与库存压力尚可，供应未明显减量，内需偏弱下估值上行空间有限，关注行业是否进一步减产 [2] - 现货价格6665附近，市场基差对08+30附近 [2] 天然橡胶&20号胶 - 主要矛盾为全国显性库存持稳但无季节性去化，泰国杯胶价格反弹，降雨影响割胶 [2] - 策略为观望 [2] 苯乙烯 - 相关产品价格有变动，如乙烯价格稳定，纯苯、苯乙烯等部分价格有涨跌 [5] - 国产利润方面，苯乙烯部分时段有变化，EPS、PS等利润有不同程度波动 [5]