报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周油价窄幅震荡，月差震荡，WTI现货仍然偏紧；全球油品库存走平，美国商业原油库存开始累库，库欣去库，汽油累库，柴油去库，美国基本面仍偏紧张；全球炼厂利润回升，炼厂开工旺季，原油月间预计维持高位震荡，WTI、Brent强于Dubai市场分化，绝对价格受OPEC超预期增产及特朗普政策影响面临向下压力 [6] 根据相关目录分别进行总结 一、日度新闻 - 欧盟拟提议对俄油实施浮动价格上限，此前曾提议将G7对俄油设定的每桶60美元价格上限降至45美元，现正起草根据全球油价波动调整俄油上限的机制 [3] - 欧佩克+考虑从10月起暂停增产进入观望期，初步计划在9月完成恢复220万桶供应的最后阶段，月度增产55万桶，之后可能等待一段时间再考虑恢复约166万桶/日的减产产量 [3] - 美银称尽管今年全球经济增长和地缘政治存在不确定性，但布伦特原油价格表现出较强韧性，1月以来平均价格维持在每桶70.75美元，原因是中国战略石油储备吸收石油盈余收紧全球供应，以及强劲消费需求支撑，如公路和航空旅行需求旺盛、美国关税政策促使进口商提前采购原油 [3] - 阿联酋能源部长称可以在2027年之后的多年内提高石油产能 [4] 二、区域基本面 - 07月04日当周美国原油出口增加45.2万桶/日至275.7万桶/日，国内原油产量减少4.8万桶至1338.5万桶/日，除却战略储备的商业原油库存增加707.0万桶至4.26亿桶，增幅1.69%，原油产品四周平均供应量较去年同期减少1.61%，战略石油储备库存增加23.8万桶至4.03亿桶，增幅0.06%，除却战略储备的商业原油进口较前一周减少90.6万桶/日 [5] - 美国至7月4日当周EIA汽油库存 -265.8万桶，预期 -148.6万桶，前值418.8万桶；EIA精炼油库存 -82.5万桶，预期 -31.4万桶，前值 -171万桶 [5] - 本周主营开工率上升、山东地炼开工率下降，中国汽柴油产量均涨，其中主营汽柴均涨、独立炼厂汽柴均跌，地炼产销率汽柴均涨，本周汽柴油累库，主营综合利润环比反弹，地炼综合利润环比回暖 [5] 三、周度观点 - 本周油价窄幅震荡，月差震荡，WTI现货仍然偏紧，7月4日特朗普“大而美法案”结束对太阳能和风能支持，为传统能源提供友好环境 [6] - 周末OPEC+同意在8月份将日产量提高54.8万桶，以扩大市场份额，涉及的八个成员国在4月至7月期间已经增加137万桶/日产量 [6] - 特朗普表示下周可能达成加沙地区协议，并计划与伊朗进行核谈判，美国财政部对伊拉克相关企业实施制裁，原因是涉及伊朗石油走私 [6] - 基本面角度，本周全球油品库存走平，美国商业原油库存开始累库，库欣去库，汽油累库，柴油去库，美国至7月4日石油钻井数快速下行，美国基本面仍偏紧张 [6] - 本周全球炼厂利润回升，炼厂开工旺季，原油月间预计维持高位震荡，WTI、Brent强于Dubai市场分化，绝对价格受OPEC超预期增产及特朗普政策影响面临向下压力 [6]