报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周郑棉主力2509合约上涨0.76%，棉纱期货2509合约上涨0.47%；国际上美棉出口销售报告不佳且天气利于生长、优良率上升抑制价格，同时需警惕宏观因素风险；国内纺织行业处消费淡季，新增订单不佳、开机率缓慢下调、采购谨慎，棉花去库存且新疆部分地区高温，价格偏强震荡，关注天气和宏观因素 [6]。 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情分析：本周郑棉主力2509合约涨0.76%，棉纱期货2509合约涨0.47%；国际上美棉出口销售报告不佳、天气利于生长、优良率上升抑制价格，美国关税政策有宏观风险；国内纺织消费淡季，新增订单不佳、开机率缓慢下调、采购谨慎，棉花去库存且新疆部分地区高温，价格偏强震荡但需求驱动力不强 [6] - 行情展望：整体以震荡略偏强走势为主，持续关注天气和宏观因素 [6] - 未来交易提示：关注外棉价格、宏观因素、贸易政策、天气因素 [6] 期现市场 美棉市场 - 期货价格：本周美棉12月合约价格下跌1.04% [9] - 持仓情况：截至2025 - 06 - 24，ICE美棉非商业多头持仓环比涨5.61%，空头持仓环比跌1.86%，净持仓环比涨14.91% [9] 外棉现货市场 - 出口情况：截至2025年7月3日当周，美棉出口销售净增7.51万包，较前四周增217%，较四周均值增55%；出口24.09万包，较前一周减6%，较前四周均值增9% [14] - 价格指数：截至2025 - 07 - 08，Cotlook:A指数报78.75美分/磅，环比跌0.51% [14] 期货市场 - 价格走势：本周郑棉主力2509合约涨0.76%，棉纱期货2509合约涨0.47% [19] - 持仓情况：截止本周，棉花期货前二十名净持仓为 - 15063，棉纱期货前二十名净持仓为29手 [24] - 仓单情况：截止本周，棉花期货仓单为9850张，棉纱期货仓单为91张 [31] 期现市场价差 - 合约价差：本周郑棉9 - 1合约价差为65元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5224元/吨 [32] - 基差情况：本周棉花3128B价格指数与郑棉2509合约基差为 + 1381元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2509合约基差为395元/吨 [43] 现货市场 - 棉花价格：截止2025年7月11日，棉花3128B现货价格指数为15266元/吨 [37] - 棉纱价格：截止2025年7月11日，中国棉纱现货C32S指数价格为20490元/吨，截止2025年7月10日，CY index：OEC10s为14560元/吨 [46] 进口棉（纱）成本 - 进口棉价格：截至2025 - 07 - 09，进口棉1%配额港口提货价环比跌0.64%，滑准税港口提货价环比跌0.37% [52] - 进口棉纱价格：截至2025 - 07 - 09，进口棉纱C32S、C21S、JC32S港口提货价环比分别涨0.08%、0.10%、0.09% [52] 进口棉价成本利润 - 利润情况：截止2025年7月9日，进口棉花滑准税港口提货价成本利润为816元/吨，配额港口提货价成本利润为1561元/吨 [55] 产业情况 供应端 - 商业库存：截至5月全国棉花商业库存环比减16.71%，同比减8.36%；截至6月15日，纺企棉花工业库存环比减1.17% [59] - 进口量：2025年5月我国进口棉花环比减约2万吨，同比降约86.3%；2025年1 - 5月累计进口棉纱同比减15.8% [63] 中端产业 - 库存情况：截至6月15日，纺织企业纱线库存环比增6.8%，坯布库存环比增7.81% [67] 终端消费 - 出口情况：2025年1 - 5月纺织服装累计出口增长2.1%，5月出口同比增0.2%，环比增8.9% [71] - 国内零售：截至2025 - 5，服装鞋帽、针、纺织品类零售额累计值同比涨3.3% [75] 期权及股市关联市场 期权市场 - 隐含波动率：本周棉花平值期权隐含波动率情况展示 [76] 棉市期股关联 - 股市表现：展示新农开发市盈率走势 [80]