报告行业投资评级 | 品种 | 操作评级 | | --- | --- | | 螺纹 | ★☆☆ | | 热卷 | ★☆☆ | | 铁矿 | ★★★ | | 焦炭 | ★☆☆ | | 焦煤 | ★☆☆ | | 锰硅 | ★☆☆ | | 硅铁 | ★☆☆ | [1] 报告的核心观点 钢材、铁矿、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁短期走势偏强，但需注意盘面波动放大风险，市场走势受需求、供应、宏观政策及市场情绪等因素影响 [2][3][4] 各品种总结 钢材 - 今日盘面震荡走高，螺纹表需和产量回落、库存下降，热卷需求和产量回落、库存累积，铁水产量回落但维持高位，低库存下负反馈压力不大 [2] - 下游基建回暖缺乏持续性，地产低迷，制造业有韧性，“反内卷”主导市场，情绪乐观，盘面短期有望维持强势且波动或加剧 [2] 铁矿 - 今日盘面偏强震荡，供应端全球发运回落、国内到港反弹、疏港高位、港口库存去化，需求端钢材表需走弱、铁水有减产压力 [3] - 宏观层面市场对重要会议预期高且贸易不确定性下降，做多情绪回暖，短期偏强走势，但价格已包含乐观预期，需注意波动放大风险 [3] 焦炭 - 日内价格上行，焦化预期提涨、利润微薄、日产回落，库存几无变动、贸易商采购意愿增加 [4] - 碳元素供应充裕，下游铁水高位，“反内卷”影响有限，盘面升水，跟随钢材走势，短期内维持涨势 [4] 焦煤 - 日内价格上行，炼焦煤矿产量回升、现货竞拍成交好转、终端库存抬升，总库存环比下降、产端库存大降，短期内持续去库 [6] - 碳元素供应充裕，下游铁水高位，“反内卷”影响有限，盘面升水，跟随钢材走势，短期内维持涨势 [6] 硅锰 - 日内价格上行，前期减产使库存下降，周度产量回升、表内库存增加，锰矿库存震荡累增、矿山挺价意愿增加 [7] - 跟随螺纹走势，价格跟涨乏力，预计窄幅震荡 [7] 硅铁 - 日内价格大幅上行，铁水产量小幅下降，出口需求稳定，金属镁产量抬升，供应下行、表内库存下降、产端库存累增 [8] - 跟随螺纹走势，价格跟涨乏力，预计震荡 [8]