关税事件进展 - 7月7日特朗普延长对等关税暂停命令，陆续通知8月1日起对21国征20%-40%关税，已发21封关税信函，仍有36国未收到[3] - 7月7日发14封，7月9日发7封，主要针对亚洲和非洲国家，如日本25%、韩国25%、老挝40%等[3] 关税税率对比 - 此次关税与4月版本变化不大，柬埔寨、斯里兰卡关税下调13%和14%，其他国家调整幅度在±10%以内[4] 贸易谈判情况 - 美国目的是降低别国对美关税、扩大出口，如英国增美牛肉进口至13000吨，美削减英汽车关税至10-25%[5] - 4月2日至今仅与英、中、越达成初步协议，因各国差异大，特朗普发函加速谈判[7] 其他关税威胁 - 8月1日将落地50%铜关税，威胁加征200%药品关税（缓期12-18个月）[8] - 已落地232关税包括50%钢铝关税（英25%）、25%汽车及零部件关税（英10%）[8] 市场反应 - 7月7日关税信函放出后，美股跌不到1%，美债利率上行2bps，美元指数上行0.3%[9] - 市场对关税风波反应平淡，8月1日关税是否生效有不确定性，关注关税对美经济和企业影响[9] 风险提示 - 特朗普关税政策超预期[10]