报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 绝对低库存和旺季加持给予油价下方支撑 中期基本面转弱预期较为一致 不过需观察欧佩克实际增产量以及提防美国贸易谈判风险爆发的时间点 [5] - 影响油价的因素包括全球静态库存不高、成品油旺季需求、中长期的增产压力、贸易摩擦带来的长期需求抑制 [6] 根据相关目录分别进行总结 价格与金融数据 - 展示了布伦特原油和WTI原油期货结算价走势 以及美股与美油的关系 [12] - 呈现了WTI期货和期权管理基金持仓、Brent期货和期权基金持仓情况 [14][15] 供应 - 美国原油供应方面 产量1338.5万桶/日 环比变动 -0.36% 同比变动0.64% 美原油净进口量325.6万桶/日 环比变动 -29.43% 同比变动17.93% 还展示了美国国内原油产量、美油净进口量、美钻机平台数的历史数据 [8][19] - OPEC原油供应方面 展示了OPEC及沙特、伊朗、伊拉克等国原油产量的历史数据 [22] - 非OPEC原油供应方面 展示了俄罗斯、加拿大、巴西等国石油产量的历史数据 [24] 需求 - 美国石油需求方面 炼厂加工量为1700.6万桶/日 环比变动 -0.58% 同比变动 -0.60% 炼厂开工率为94.7% 环比变动 -0.2pts 同比变动 -0.7pts 还展示了美国炼厂开工率、原油加工量、汽油表需、柴油表需的季节性数据 [8][29] - 全球炼厂检修季节性方面 展示了全球、北美、西北欧CDU检修量的季节性数据 [32][34] - 国内原油需求方面 展示了中国原油月度进口量、日加工量、主营炼厂开工率、山东地炼开工率的历史数据 [36] 库存 - 全球原油供需预测方面 7月EIA月报显示2025全年累库幅度为107万桶/日 并给出了各季度全球石油需求、非OPEC供应、OPEC供应、其他液体供应等数据 [40] - 美国石油库存方面 除SPR外石油总库存12.46亿桶 上周同期为12.40亿桶 同比变动 -3.04% 本周原油商业库存为4.26亿桶 上周同期为4.19亿桶 同比变动 -4.29% 还展示了美国石油总库存、油品总库存、库欣原油库存、美湾原油库存等的季节性数据 [8][42] - 美国成品油库存方面 展示了美汽油、柴油、航煤库存的季节性数据 [49][51] - 中国原油库存与全球浮仓方面 展示了INE原油库存、全球原油浮仓、全球水上原油、全球在途原油的相关数据 [53] - 其他地区石油库存方面 展示了ARA欧洲原油库存、西北欧成品油库存、新加坡成品油库存的季节性数据 [55] 价差与升贴水 - 全球各地区裂解价差方面 展示了美湾、DTD跨大西洋、迪拜、Minas裂解价差的季节性数据 [60] - 成品油裂解价差方面 展示了RBOB - WTI、H O - WTI、Gasoline - Dubai、Gasoil - Dubai等的季节性数据 [63] - 期货月差方面 展示了WTI月差、Brent月差的数据 [65] - 地区间价差方面 展示了WTI - Brent、SC - Brent、EFS、SC - WTI等价差的数据 [67] - 运费方面 展示了阿拉伯湾到中国宁波、阿拉伯到新加坡、阿拉伯湾到日本的海运费数据 [69] - 沙特OSP方面 展示了沙特中质、重质、轻质原油出口OSP的数据 [71] - 不同油种升贴水方面 展示了Midland WTI升贴水、WCS - WTI、Urals - Dated Brent的数据 [74][75]