报告核心观点 - 现阶段关税问题直接影响下，全球多数市场波动加剧，美国经济和关税政策不确定性、估值偏高及经济基本面问题使美股多行业面临回调，欧洲、新兴市场等指数也易回调，港股市场将进一步分化，部分行业资产易回调，局部低位资产有低吸机会 [1] 本周全球市场表现 发达市场 - 多数下跌，德国 DAX 涨幅 1.97% 偏大，道琼斯工业指数跌幅 1.02% 较大 [9] 新兴市场 - 涨跌不一，胡志明指数涨幅 5.1% 较大，巴西 IBOVESPA 指数跌幅 3.59% 较大 [10] 美股市场近一周表现 美股大盘本周表现 - 标普 500 指数、纳斯达克指数、道琼斯工业指数均下跌，跌幅分别为 0.31%、0.08%、1.02% [12] - 标普 500 细分行业涨跌不一，能源涨幅 2.48% 最大，金融跌幅 1.91% 最大 [12] - 科技股估值高、基本面无突破、政策不确定及高管减持，科技指数易回调，金融等多行业面临回调 [16] 美国中概股本周表现 - 纳斯达克金龙指数上涨 0.65%，建议跟踪中概股政策发展 [21] - 表现排名前十个股中可选消费行业占比大，前三为 ZEPP HEALTH、未来金融科技、新蛋，涨幅分别为 246.31%、205.43%、196.81% [23] 港股市场近一周表现 本周港股大盘以及不同行业表现 - 恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数涨幅分别为 0.93%、0.91%、2.07%，恒生科技指数上涨 0.62% [24] - 恒生细分行业多数反弹，工业涨幅 3.3% 最大，原材料业跌幅 4.18% 最大 [27] 港股市场本周表现较好的个股 - 恒生指数表现排名前十个股中地产建筑业占比大，前三为龙湖集团、金沙中国有限公司、舜宇光学科技，涨幅分别为 9.22%、8.96%、8.27% [30] - 恒生中国企业指数表现排名前十个股中地产建筑业占比大，前三为融创中国、龙湖集团、舜宇光学科技，涨幅分别为 13.07%、9.22%、8.27% [34] - 恒生香港中资企业指数表现排名前十个股中地产建筑业占比大，前三为中国光大控股、中国金茂、越秀地产，涨幅分别为 10.31%、9.92%、8.35% [35] - 恒生科技指数表现排名前十个股中资讯科技业占比大，前三为微盟集团、明源云、东方甄选，涨幅分别为 12.78%、10.75%、10.42% [37] 本周重要海外经济数据 - 2025 年 6 月，德国 CPI 同比增速 2% 低于前值 2.1%，法国 CPI 同比增速 1% 高于前值 0.7% [40] - 2025 年 5 月，欧元区零售销售指数同比增速 1.8% 低于前值 2.7% [4] - 2025 年 6 月，加拿大失业率 6.9% 低于前值 7%，PMI 为 54.6 高于前值 53.8 [43][46] - 2025 年 7 月，德国 Sentix 投资信心综合指数为 -0.4 高于前值 -5.9 [46]