报告行业投资评级 - 看好（维持）[2] 报告的核心观点 - 2025H1全球医疗健康产业投融资总额企稳，top30药企平均研发投入稳健增长，国内新药申报IND数量同比企稳回升，CXO产业链龙头中报业绩超预期，预计CXO及科研服务相关标的将迎来结构性行情，7月第2周医药生物上涨1.82%，医疗研发外包涨幅最大[6][7][26][31] 根据相关目录分别进行总结 CXO产业链龙头中报业绩超预期，重点关注板块后续行情 - 2025H1全球医疗健康产业投融资总额约282亿美元，同比下滑8.6%，投融资事件数约980起，同比下滑19.3% [6][14] - 全球top30药企2024年平均研发投入约60.11亿美元，同比增长10.39%，2025Q1平均研发约12.54亿元，同比基本持平 [6][16] - 2025年1 - 5月中国医疗健康产业融资额约194.95亿元，同比下滑约6.49%，降幅逐渐收窄，1 - 6月新药申报IND数量约914个，同比增长约2.47% [6][17] - 2025H1药明康德预计营收约208亿元，同比增长约20.64%，经调整归母净利润约63.15亿元，同比增长约44.43%；博腾股份预计营业收入15.5 - 16.2亿元，同比增长15% - 20%，净利润0 - 3000万元，扭亏为盈 [7][23] - 随着海内外投融资企稳回升，2025年产业链赛道景气度回暖，预计CXO及科研服务相关标的将迎来结构性行情 [7][23] 7月第2周医药生物上涨1.82%，医疗研发外包涨幅最大 板块行情 - 2025年初至今沪深整体上行，7月第2周房地产、钢铁等行业涨幅靠前，煤炭、银行等行业跌幅靠前，本周医药生物上涨1.82%，跑赢沪深300指数1pct，在31个子行业中排第16位 [26] 子板块行情 - 7月第2周大部分板块上涨，医疗研发外包板块涨幅最大，上涨9.29%，其他生物制品板块跌幅最大，下跌1.55% [31] 推荐标的 - 制药及生物制品：恒瑞医药、华东医药等多家公司 [8] - CXO：药明康德、药明合联等多家公司 [8] - 科研服务：毕得医药、百普赛斯等多家公司 [8] - 中药：东阿阿胶、江中药业等多家公司 [8] - 原料药：普洛药业、健友股份等多家公司 [8] - 医疗器械：迈瑞医疗、联影医疗等多家公司 [8] - 医疗服务：爱尔眼科、通策医疗等多家公司 [8] - 零售药店：益丰药房 [8]