报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 淡季供需双弱，市场情绪好转带动钢价上涨，短期宏观情绪主导钢价，有望震荡偏强运行 [1][2] - 多家钢铁企业上半年业绩预增，原燃料价格回落和钢厂自身优化带动利润修复 [3] - “反内卷”背景下，钢铁行业有望迎来“估值 + 业绩”长期修复，短期行业盈利能力改善，长期有望解决“内卷”问题 [4][9] - 板块估值低，行业处于利润修复通道，未来有望迎来估值和盈利水平双修复，建议关注低 pb、有区域优势和优质龙头企业 [10] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 截至 7 月 11 日，五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板价格周环比分别变化 +2.70%、+1.76%、+2.76%、+2.99%、 -0.59% [1] - 钢材细分品种焊管、H 型钢等价格有不同程度涨跌 [16] - 原材料炼焦煤、进口铁矿等价格有不同变化 [17] - 7 月 11 日钢铁（申万）指数周上涨 4.41%，同期万得全 A 指数周上涨 1.71% [4] 行业重点数据跟踪 生产数据 - 本周五大品种产量 872.72 万吨，周环比下降 12.44 万吨 [1] - 247 家钢铁企业日均铁水 239.81 万吨，周环比下降 1.04 万吨，高炉产能利用率 89.9%，周环比下降 0.39 个百分点，高炉开工率 83.15%，周环比下降 0.31 个百分点 [1] - 短流程企业，电炉产能利用率 50.36%，周环比下降 0.69 个百分点，电炉开工率 63.59%，周环比下降 3.28 个百分点 [1] 五大品种钢材消费量 - 本周五大材合计消费量 873.07 万吨，周环比下降 12.19 万吨，螺纹钢、线材等表观消费量周环比均有下降 [1] 库存情况 - 钢材总库存 1339.58 万吨，周环比下降 0.35 万吨，社会库存环比下降 2.12 万吨至 914.01 万吨，钢厂库存环比上升 1.77 万吨至 425.57 万吨 [1] - 原材料方面，247 家钢厂进口铁矿石、炼焦煤、焦炭等有不同库存情况 [89][90] 盈利情况 - 截至 7 月 11 日，高炉螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷吨钢毛利分别为 +196 元/吨、+142 元/吨、+31 元/吨，周环比变化 +9 元/吨、+16 元/吨、+20 元/吨 [1] - 本周 59.74%的样本钢企处于盈利状态，周环比上升 0.43 个百分点 [1]