核心观点 - 特朗普对等关税威胁致美股走低、美债利率上行，6月FOMC会议纪要鹰派，部分鸽派官员对降息谨慎，截止日延至8月1日，新日期或再后延[3] 大类资产 - 全周10年期美债利率升6.75bps至4.409%，2年期美债利率升0.50bps至3.885%，美元指数升0.69%至97.85[3] - 标普500、纳斯达克指数分别收跌0.31%、0.08%，现货黄金价格收涨0.55%至3355美元/盎司[3] 海外经济 - 6月NFIB小企业乐观指数98.6持平预期，纽约联储6月消费者调查未来一年通胀预期3.02%低于预期[3] - 亚特兰大联储GDPNow模型对25Q2美国GDP最新预测值为+2.6%，纽约联储Nowcast模型预测值为+1.56%[3] 海外政治 - 特朗普将对等关税截止日延至8月1日，对25个国家和地区设新税率，重要伙伴如日本25%、巴西50%等[3] - 市场对关税威胁“脱敏”，多采用TACO策略，“对等关税2.0”或为施压手段，8月1日或再延期[3]