报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年第28周REITs市场有一定表现，中证REITs（收盘）指数和全收益指数环比下跌，市场交易规模成交量和成交额同比增长，不同板块REITs有不同涨跌幅，两只REITs启动认购，鹏华前海万科REIT封闭运作期满转型，16只REITs基金等待上市，发行市场活跃，在债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs配置性价比有望提升，维持行业“看好”评级 [5][6][8][63] 根据相关目录分别进行总结 两只REITs启动认购，鹏华前海万科REIT封闭运作期满 - 华夏华电清洁能源REIT于2025年7月7 - 8日发售，发售价格3.789元/份，拟募资18.945亿元，面向公众发售0.45亿份，认购金额1000元起投 [14] - 创金合信首农REIT募集期为2025年7月7 - 8日，发售价格3.685元/份，网下认购131.30倍，为产业园区类，标的基础设施项目相关情况 [14] - 鹏华前海万科REITs于2025年7月7日封闭运作期届满，7月8日转为上市开放式基金（LOF），是国内最早面向社会大众发行的REITs，截至今年一季度末规模30.18亿元 [15] 市场回顾 - 中证REITs（收盘）指数环比下跌1.12%，2025年第28周为876.64，同比上涨10.89%，2024年年初至今累计上涨15.89%，同期沪深300指数累计上涨17.01%，累计超额收益 - 1.12% [18] - 中证REITs全收益指数环比下跌1.12%，2025年第28周为1103.87，同比上涨18.76%，2024年年初至今累计上涨28.09%，同期沪深300指数累计上涨17.01%，累计超额收益 + 11.08% [22] - 周度跟踪：REITs市场成交量同比增长29.25%，2025年第28周成交量达6.01亿份，成交额达27.51亿元，同比增长47.67%，区间换手率2.98%，同比下降12.09% [29] - 30日数据：REITs市场成交量同比增长0.15%，过去30日成交总量达36.856亿份，成交总额达170.46亿元，同比增长5.07%，近30日平均区间换手率0.62%，同比下降3.66% [34] 分板块表现 - 2025年第28周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为 - 3.11%、 - 0.41%、 - 1.16%、 - 1.78%、 - 0.12%、 - 0.43%、 - 1.48%；一月涨跌幅分别为 - 0.01%、 + 2.40%、 - 2.78%、 - 1.34%、 + 0.61%、 + 0.73%、 - 0.48% [39] - 本周嘉实京东仓储基础设施REIT、富国首创水务REIT、中航京能光伏REIT涨幅靠前，涨幅分别为4.25%、0.70%、0.64%；中金厦门安居REIT、红土创新深圳安居REIT、华夏基金华润有巢REI跌幅靠前，跌幅为4.44%、3.76%、3.59% [54] 一级跟踪 - 2025年第28周，共有16只REITs基金等待上市，本周华夏中核清洁能源封闭式基础设施证券投资基金首发申请已反馈，发行市场保持活跃 [8][58] 投资建议 - 维持行业“看好”评级 [63]