报告行业投资评级 - 煤炭开采行业投资评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 夏季全国煤炭交易会召开，煤炭供需维持稳定，夏季用电高峰已至，需求季节性上升，预计煤价走势仍将偏强，叠加“反内卷”整治，板块中长期预期不悲观，推荐长协占比高、盈利稳定的中国神华、中煤能源 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 房地产领涨周期股 [9] 动力煤价格 - 本周（7.5 - 7.11）秦皇岛港口动力煤平仓价（5500 大卡周度平均值）为 628 元/吨，环比 +7 元/吨（+1.06%）；陕西榆林动力混煤坑口价格（5800 大卡）周度平均值为 475 元/吨，环比 +0 元/吨（+0.00%）；澳大利亚纽卡斯尔港动力煤 FOB 价格（5500 大卡周度平均值）为 65 美元/吨，环比 +0.37% [2] 炼焦煤价格 - 焦煤期货价格延续上升 [25] 国际能源价格 - 海外原油价格、天然气价格回升，欧洲天然气期货结算价（DUTCH TTF）为 35 欧元/兆瓦时，环比 +3.35%；布伦特原油期货结算价为 70.36 美元/桶，环比 +3.02% [2][29] 供需跟踪 - 铁水日均产量回落，本周 247 座高炉产能利用率为 89.90%，环比 -0.39pct，同比 +1.20pct，日均铁水产量 240.79 万吨，环比 -0.6%，同比 +0.6%；三峡出库流量季节性上升，本周三峡出库流量为 24186 立方米/秒，环比 +25.04%，同比 +14.78% [3][35] 库存跟踪 - 港口库存处于同期偏高水平，截至 7 月 11 日，秦皇岛港口煤炭库存 560 万吨，环比 -1.75%，同比 -4.60%；环渤海港口煤炭库存 2689.0 万吨，环比 -2.36%，同比 -0.99% [4][51] 重点公司股息率 - 梳理了煤炭上市公司股息率等情况，如中国神华 2024A 股息率 6.4%，2025E 股息率 5.8%；中煤能源 2024A 股息率 5.3%，2025E 股息率 4.6%等 [61]