报告行业投资评级 - 电力设备行业投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 机器人短期订单变化不改中长期放量大趋势，25 - 26 年国内外量产元年共振，看好人形板块及核心环节 [3] - 电动车 6 月销量增速放缓但出口亮眼，全年销量预计 25% + 增长，推荐锂电龙头公司 [3] - 储能全球装机 25 - 28 年 CAGR 预计为 30 - 40%，看好储能逆变器/PCS 龙头等 [3] - 工控 25 年需求总体弱复苏，布局机器人第二增长曲线，看好工控龙头 [3] - 风电 25 年国内海风翻倍增长，陆风同增 25%，推荐海缆等相关企业 [3] - 光伏修订今明年全球光伏装机增速为 15%/5%，看好逆变器等环节 [3] - 电网 25 年投资确定增长，推荐 AI 电气等方向龙头公司 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 电气设备 7285 上涨 2.5%，表现强于大盘，沪指、深成指、创业板均上涨 [55] - 光伏涨 7.95%，电气设备涨 2.5%，锂电池涨 1.2%等，涨幅前五为拓日新能等，跌幅前五为吉鑫科技等 [3] 分行业跟踪 国内电池市场需求和价格观察 - 碳酸锂市场价格小幅波动，市场对后市总体看空 [61] - 三元材料市场价格总体稳定，7 - 8 月市场需求偏弱 [62] - 磷酸铁锂价格总体稳定，7 月产量微增 [62] - 负极材料市场价格暂稳，石油焦价上涨有成本支撑 [62] - 隔膜市场总体平稳，7 月产量微增，恩捷股份上半年预计亏损 [63] - 电解液总体表现不错，增速主要在储能，6F 价格有向下走弱趋势 [63] - 锂电池市场变化不大，头部企业以磷酸铁锂动力为主 [64] - 新能源车上周乘用车 40.7 万，新能源 21.1 万，周度新能源渗透率 51.84% [64] 新能源行业跟踪 国内需求跟踪 - 5 月光伏新增 93GW，同比 +388%，环比 +105%，1 - 5 月累计 198GW，同比 +150% [82] - 4 月风电新增装机 5.3GW，同比 +299%，环比持平，1 - 4 月累计 20GW [84] - 25 年 4 月风电招标 15.5GW，1 - 4 月招标 37.4GW [87] 国内价格跟踪 - 多晶硅期货、现货价格上涨声音强烈，但下游需求对上涨支撑不足 [95] - 硅片部分企业上调报价，涨幅 15%左右，下游观望情绪浓 [99] - 电池部分厂商计划上涨 0.02 - 0.03 元/W，主流成交价格基本维持上周水平 [100] - 组件部分企业试探性报涨，实际尚未成交 [101] 工控和电力设备行业跟踪 - 工控自动化市场 2025 年 Q1 整体增速 +2.4%，OEM&项目型市场持续复苏 [121] - 6 月制造业 PMI 49.7%，环比 +0.2pct，大/中/小型企业 PMI 分别为 51.2%/48.6%/47.3% [125] - 2025 年 5 月工业增加值累计同比 +6.9%，制造业固定资产投资完成额累计同比 +8.5% [125] 动态跟踪 本周行业动态 储能 - 海南省发改委发布新能源上网电价市场化改革实施方案征求意见稿 [135] - 浙江省能源局开展 2025 年度新型储能项目建设计划动态调整 [136] - 国家发改委、国家能源局年底前实现跨电网交易常态化开市 [136] 新能源汽车及锂电池 - 吉利汽车进军英国市场，首款车型为 EX5 电动 SUV [137] - 极星宣布 2028 年起在欧洲投产新款 SUV [137] - 极氪 9X 将全球首发千里浩瀚 H9，具备 L3 级智能辅助驾驶能力 [138] - 特斯拉 FSD 欧洲测试范围扩至西班牙，监管审批成挑战 [138] - 蔚来 7 月首周销量 5101 台，稳居新势力榜前五 [139] - 大而美法案落地，限制中国电池企业技术授权 [139] - 鸿蒙智行享界旅行车秋季发布 [139] - 比亚迪巴西新工厂本月启动电动汽车组装 [140] 光伏 - 国能信控预中标国能新疆抽水蓄能配套 335MWh 储能系统采购 [140] - 埃及单体最大储能项目投运 [141] - 云南能投获得马龙区色甲光伏项目开发权 [141] - 我国最大规模新型储能集中调用 [141] - 阿特斯集团美国亚利桑那州储能项目并网 [143] - 远景能源中标 250MWh 北海独立共享储能设备采购项目 [143] - 隆基等 10 家企业入围中国铁建 3GW TOPCon 组件采购订单 [144] 风电 - 中国能建中标风电项目 EPC [144] - 特朗普取消风能和太阳能补贴 [145] 氢能 - 浙江余姚氢能“制储输用”全链条商用项目签约 [146] - 云南金山高新区 2025 年 50 亿投向绿氢 [146] - 上能电气与双良集团签约 [147] 电网 - 宝光股份直接控股股东由宝光集团变更为西电集团 [147] 人形机器人 - 智元机器人 21 亿“控壳”上纬新材 [148] - 智元、宇树中标 1.24 亿人形机器人订单 [148] - 智元机器人完成全球首次通用具身机器人工业现场常态化作业直播 [149] - 比亚迪成立具身智能实验室，将投入数千万 [149] - 智元机器人推出灵犀 X2 - N 机器人 [149] - 盛视科技 2.35 亿收购破产人形企业 [150] 公司动态 - 天赐材料计划公开发行 H 股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市 [151] - 恩捷股份预计 25H1 归母净利润 - 8265 万到 - 1.1 亿 [151] - 华友钴业预计 25H1 归母净利润 26 亿到 28 亿，同增 55.6%到 67.6% [151] - 福斯特预计 25H1 归母净利润 4.7 亿，同比下降 49% [151] - 天合光能拟开展期货套期保值业务 [151] - 爱旭股份预计 25 年半年度归母净利润 - 1.7~ - 2.8 亿元 [151] - 思源电气 25H1 营业收入 84.97 亿元，同增 37.80%，归母净利润 12.93 亿元，同增 45.71% [151] - 日月股份拟与浙江海风等出资设立公司，认缴注册资本金 6000 万 [151] - 华盛锂电部分限售股票上市流通 [151] - 电光科技股东拟减持 [151] - 英联股份预计 25 年上半年归母净利润 2300 万 - 2800 万，比上年同期增长 360.57%–460.70% [151] - 金盘科技拟为控股子公司提供担保额度 [151] - 大豪科技为浙江大豪等提供担保 [151] - 上海洗霸参与竞拍有研稀土硫化锂业务相关资产 [151] - 大金重工预计 25H1 归母净利润 5.15.7 亿元，同比增长 193228% [151] - 海陆重工预计 25H1 归母净利润 19000 万 - 20500 万，同比增长 48.92%–60.68% [151] - 尚纬股份预计 2025 年半年度归母净利润为 - 2700 万到 - 3500 万 [151] - 豪鹏科技预计 25H1 归母净利润 9000 万 - 10200 万，同比增长 228.03%–271.77% [151] - 节能风电同意投资建设前旗项目，25H1 累计完成发电量 676241 万千瓦时，较上年同期增长 5.91% [151] - 弘元绿能弘元光能与顺风光电签署合作经营协议 [152] - 太阳能 25H1 新增运营容量 477.29MW，发电量 41.59 亿千瓦时，同比增加 22.4% [152] - 上纬新材智元恒岳拟受让股份 [152] - TCL 中环预计 25H1 归母净利润 - 40 亿到 - 45 亿 [152] - 新联电子预计 25H1 归母净利润 16600 万 - 19800 万，同比增长 502.09% - 579.60% [152] - 埃夫特全资子公司拟出售股权 [152] - 赛力斯预计 25 年半年度归母净利润 2732 亿元，同增 66.20%96.98% [152] - 远东股份预计 25 年半年度归母净利润 1.22 亿元 [152] - 东方铁塔预计 25 年半年度归母净利润 4.514.95 亿元，同增 63.8%79.78% [152] - 江淮汽车 6 月汽车产量 3.27 万辆，同增 9.11%，25 年累计产量 19.53 万辆，同减 4.05%，销量 2.68 万辆，同减 18.65%，25 年累计销量 19.06 万辆，同减 7.54% [152] - 鑫铂股份为子公司融资提供最高额担保 [152] - 三变科技拟向特定对象发行股票 [152] - 汉缆股份中标南方电网项目 [152] - 工智退终止上市 [152] - 双环传动发布 2025 年员工持股计划 [152] - 科沃斯预计 25H1 归母净利润 9.69.9 亿元，同增 57.64%62.57% [152] - 深圳燃气 25H1 营业收入 154.32 亿元，同增 11.99%，归母净利润 6.38 万元，同减 13.61% [152] - 保变电气预计 25H1 归母净利润 7500 万元，同增 229.15% [152] - 亿晶光电预计 25H1 归母净利润 - 1.2 - 1.6 亿元，同减 65.96%74.47% [152] - 望变电气预计 25H1 归母净利润 46005400 万元，同增 32.21%~55.20% [152] - 运达股份拟投资建设察右前旗工业园区绿色供电项目 [152] - 百利电气股东拟减持 [152]