报告核心观点 报告对多个公司和行业进行分析，认为博隆技术业绩有望持续增长，工业富联受益于AI算力发展，有机硅行业景气度有望提升，电力设备各行业有积极变化，人形机器人产业迎来投资机遇，新材料行业逐步放量，铝行业长期或维持高景气，汽车板块有机会，北交所板块有投资价值，煤炭开采行业值得关注 [4][7][12] 各公司及行业报告要点 博隆技术 - 2025H1预计归母净利润2.20 - 2.80亿元，同比增123.09% - 183.93%，扣非归母净利润2.11 - 2.71亿元，同比增180.38% - 260.11%，因下游项目交付验收金额上升 [3] - 在手订单充沛，截至2024年末在手订单47.72亿元、合同负债24.02亿元，2025 - 2026年业绩有保障，多个石化项目进展突破利于新签订单和订单转换收入 [5] - 预计2025 - 2027年营业收入为16.86/19.00/21.08亿元，归母净利润为4.69/5.02/5.35亿元，对应PE为14/13/12倍，维持“增持”评级 [6] 工业富联 - 深度参与全球AI算力产业链，在服务器、网络通信设备领域占核心供应商地位 [7] - 云计算方面，通用服务器复苏，2024年全年和2025Q1业务收入分别同比增20%和超50%；AI服务器受益GB200产业链重塑，GB200机柜生产制造参与环节增加，NVIDIA Blackwell系列产品量产爬坡出货将增厚业绩 [8] - 网络方面，800G高速交换机加速放量，公司在高端数据中心网络领域领先，2024年400G/800G高速交换机同比增长数倍 [9] - 精密结构件受益大客户新机型迭代和AI手机渗透率提升，预计2025下半年苹果Iphone设计大改，2025年AI手机渗透率提速 [10] - 预测2025 - 2027年营业收入分别为8888.27/12035.24/15825.12亿元，归母净利润分别为302.44/394.69/493.92亿元，对应PE分别为17.18/13.16/10.52X，维持“买入”评级 [10] 有机硅行业 - 陶氏计划2026年中期关闭英国巴里基础硅氧烷工厂，退出14.5万吨/年硅氧烷产能，欧洲产能供应将减少近三分之一，有机硅供给端缩减，价格有望上涨，中国有机硅出口量有望增长 [11][12] - 自6月中上旬以来，工业硅现货及期货价格从底部回升，截至7月10日，市场均价为8881元/吨，较6月11日增245元/吨，期货主连结算价为8375元/吨，较6月3日增1300元/吨 [13] - 截至7月10日，有机硅中间体价格为11000元/吨，相比前一日涨200元/吨，库存减少，5月表观消费量环比+1.4%，同比+28.79%，价格上行、需求向好 [14] - 维持有机硅行业“推荐”评级，建议关注兴发集团等企业 [14][15] 电力设备行业 - 光伏方面，硅料企业报价提至综合成本线上，多晶硅报价上调25% - 35%，供给侧关注高效电池技术和硅料企业，需求侧分布式市场观望、集中式项目未启动，组件价格短期弱势下行，关注相关企业 [16][17] - 风电方面，国内海风招中标旺盛，海洋强国政策催化持续，陆风5月新增装机同比大增，关注相关企业 [17][18] - 储能方面，欧洲分布式储能需求高景气，澳洲和新兴市场也有需求促进，锂电产业链推进固态电池布局和大圆柱产业化，AIDC英伟达计划推中国特供AI芯片，电网新能源资产与RWA适配，维持板块“推荐”评级 [18][19][20] 人形机器人行业 - 产业动态包括xAI发布大模型Grok4，比亚迪与港科大成立具身智能实验室等，公司公告上纬新材控制权拟变更，多家公司有融资、上市、投资等动态 [24][25][32] - 电动化与智能化浪潮下，人形机器人产业链迎来投资机遇，维持行业“推荐”评级，关注三花智控等企业 [36][37] 新材料行业 - 两部门印发行动方案，聚焦集成电路核心计量技术，突破相关瓶颈，形成服务集成电路的计量体系 [40] - 航空航天、新能源、生物技术、节能环保等板块有相关动态，新材料受下游催化，维持行业“推荐”评级 [42][44][50] 铝行业 - 宏观上国内向好，海外关税扰动再起；电解铝供应产能小降、铝水比例下降、成本下移、库存去库，需求淡季氛围浓；铝加工库存累库、消费下降、加工费有变化；铝土矿价格平稳、进口量有变动；氧化铝进口窗口关闭、价格反弹、供应相对宽松；预焙阳极价格持平、石油焦价格上涨 [51][53][54] - 短期国内宏观利好但海外关税有扰动，7月或有累库压力，长期供给增量有限、需求有增长点，维持行业“推荐”评级，关注中国宏桥等企业 [57][58] 汽车行业 - 2025.7.7 - 7.11 A股汽车板块跑输上证综指，港股部分汽车整车有涨跌幅 [59] - 极氪发布浩瀚 - S架构，尚界启动预热，吉利银河A7预售，零跑C11上市，6月乘用车产销同比增长 [60][61] - 以旧换新政策支持下汽车景气可期，维持板块“推荐”评级，推荐理想汽车等企业 [62] 北交所行业 - 截至7月11日，北证A股成分股268个，本周北证50指数涨0.41%，日均成交额降22.98%，个股上涨比例66.04%，行业涨跌幅有差异 [64] - 本周无新股上市，新增北矿检测上会通过等情况 [65] - 继续看好2025年北交所板块投资价值，建议关注同力股份等企业 [65] 煤炭行业 - 6月以来焦煤期货持续上涨，原因包括矿难、外蒙古问题、需求韧性等，短期预计价格震荡偏强 [66][67] - 动力煤供需关系优化，价格上涨，炼焦煤和焦炭供需格局短期有所改善，价格上涨 [68][69] - 维持煤炭开采行业“推荐”评级，关注中国神华等企业 [70][71]