报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原油价格震荡运行，三市原油月差高位震荡；政策上美国将从8月1日起对部分国家征新关税，欧佩克+讨论从10月起暂停增产；基本面全球油品库存累库，美国原油库存大幅累库，欧美炼厂利润环比走强，亚洲与国内汽柴油基本面中性，国内汽柴累库加速，炼厂利润回吐；炼厂开工旺季，原油月间预计维持高位震荡，WTI、Brent强于Dubai市场，绝对价格中期在OPEC加快增产及关税政策影响面临向下压力，四季度欧佩克+暂停增产不改变格局，需关注非OPEC投产与旺季后需求变化斜率 [6] 各部分总结 日度新闻 - 哈萨克斯坦计划将石油产量维持当前水平直至年底 [3] - 以色列高级官员称与哈马斯加沙停火协议可能一两周内达成 [4] - 阿联酋能源部长表示不担忧油市供应过剩，未见油品库存增加，且全球备用石油产能在减少 [4] - 欧佩克+讨论从10月起暂停增产，9月完成恢复220万桶供应，之后再考虑恢复约166万桶/日减产产量 [4] - 6月沙特对华原油出口量跃升至2023年以来最高，未来中国或接收更大规模供应 [4] 区域基本面 - 07月04日当周美国原油出口增45.2万桶/日至275.7万桶/日，国内原油产量减4.8万桶至1338.5万桶/日 [5] - 07月04日当周美国除却战略储备的商业原油库存增707.0万桶至4.26亿桶，增幅1.69% [5] - 美国原油产品四周平均供应量为2056.4万桶/日，较去年同期减1.61% [5] - 07月04日当周美国战略石油储备库存增23.8万桶至4.03亿桶，增幅0.06% [5] - 07月04日当周美国除却战略储备的商业原油进口601.3万桶/日，较前一周减90.6万桶/日 [5] - 美国至7月4日当周EIA汽油库存 -265.8万桶，预期 -148.6万桶，前值418.8万桶 [5] - 美国至7月4日当周EIA精炼油库存 -82.5万桶，预期 -31.4万桶，前值 -171万桶 [5] - 本周中国主营开工率上升、山东地炼开工率下降，汽柴油产量有涨有跌，产销率汽柴均涨，汽柴油累库，主营综合利润环比反弹，地炼综合利润环比回暖 [5] 周度观点 - 本周原油价格震荡，三市原油月差高位震荡 [6] - 政策上美国将征新关税，欧佩克+或从10月起暂停增产 [6] - 基本面全球油品库存累库，美国原油库存大幅累库，欧美炼厂利润环比走强，亚洲与国内汽柴油基本面中性，国内汽柴累库加速，炼厂利润回吐 [6] - 炼厂开工旺季，原油月间预计维持高位震荡，WTI、Brent强于Dubai市场，绝对价格中期面临向下压力，四季度欧佩克+暂停增产不改变格局，关注非OPEC投产与旺季后需求变化斜率 [6]