报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国财政赤字和关税政策加剧通胀担忧，7月11日美元指数小幅反弹后横向窄幅波动，当日黄金上涨、白银大涨 [1] - 黄金价格震荡，COMEX金运行在3250 - 3480美元/盎司，国内沪金主连运行在750 - 800元/克之间，白银连创新高，大幅快速上涨后随时可能调整，建议多头持仓 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货涨1.34%报3370.3美元/盎司，COMEX白银期货涨4.74%报39.08美元/盎司；夜盘沪金主连涨0.68%，报778.42元/克，沪银主连涨2.38%，报9232元/千克 [1] 重要资讯 - 截至7月11日，全球最大黄金ETF持仓较上日减少1.17吨，当前持仓量为947.64吨；全球最大白银ETF持仓较上日减少131.41吨，当前持仓量为14758.52吨 [1] - 截至7月8日当周，COMEX黄金投机者将净多头头寸减少了1855份合约，至134842份合约 [1] - 当地时间7月12日，特朗普宣布自2025年8月1日起，美国将对来自墨西哥和欧盟的输美产品征收30%的关税 [1] 市场逻辑 - 7月8日特朗普表示关税于2025年8月1日开始实施且日期不变，7月9日美国宣布对铜征收50%关税自2025年8月1日起生效，7月12日特朗普宣布对墨西哥和欧盟输美产品征30%关税，美国财政赤字和关税政策加剧通胀担忧 [1] 交易策略 - 黄金价格震荡，COMEX金运行在3250 - 3480美元/盎司，国内沪金主连运行在750 - 800元/克之间，白银连创新高，大幅快速上涨后随时可能调整，多头持仓 [1]