报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期上涨、中期震荡、日内震荡偏强，预计偏强运行，因美国关税预期上升利好金价，技术上期价企稳回升 [1][3] - 铜短期上涨、中期震荡、日内震荡偏强，短线看强，受美国对铜加征关税影响，价格回落，但国内宏观预期向好等或给予支撑 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 上周海外金价跌破3300美元后反弹，国内沪金跌破770元后反弹 [3] - 7月9日为美国和其他国家延期90天关税截至日期，市场关税预期上升，当地时间7月12日，美国总统宣布自2025年8月1日起，对来自墨西哥和欧盟的输美产品分别征收30%关税 [3] - 技术上期价企稳回升，再度站上3300美元和60日均线，预计维持强势运行 [3] 铜 - 上周沪铜减仓下行明显，资金关注度下降，主要受美国对铜加征50%关税影响，美国将从8月1日起对进口铜征50%关税 [5] - 市场担忧关税落地，美国进口窗口关闭，未来进口量或下降，非美地区供应或上升，导致伦铜和沪铜下跌 [5] - 国内宏观预期向好，商品和股市普涨，产业支撑较强，或给予沪铜较强支撑，LME进口亏损快速收窄 [5] - 技术上，沪铜和伦铜在6月价格中枢有较强支撑 [5]