报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储独立性受挫是后续贵金属市场交易的主线，宽松货币政策预期将驱动金银价格进一步走强，白银将相较于黄金而言更受益于这一预期，策略上建议关注白银的做多机会，沪金主力合约参考运行区间759 - 809元/克，沪银主力合约参考运行区间9020 - 10000元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 沪金涨0.68%，报778.42元/克，沪银涨2.38%，报9232.00元/千克；COMEX金涨0.58%，报3383.50美元/盎司，COMEX银涨0.41%，报39.12美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.43%，美元指数报97.97 [2] - Au(T+D)收盘价769.30元/克，日度变化0.08元，环比0.01%；Ag(T+D)收盘价9028.00元/千克，日度变化129.00元，环比1.45%等多组数据 [4] 市场展望 - 联储票委观点分化体现个人鹰派及鸽派倾向和特朗普政府对美联储独立性的干扰，鲍曼和沃勒支持7月降息受特朗普货币政策表态影响，特朗普对鲍威尔不满并敦促降息，当地时间上周五美国联邦住房金融局局长认为鲍威尔辞职对美国经济有益 [2] 金银重点数据汇总 - 2025年7月11日与7月10日对比，COMEX黄金收盘价、成交量、持仓量等有不同变化，如收盘价上涨1.12%，成交量上涨39.51%等；白银相关数据也有类似变化，如COMEX白银收盘价上涨3.85%，成交量上涨141.85%等 [6] 图表数据 - 包含COMEX黄金价格与美元指数、实际利率等关系的图表，以及上期所黄金价格与成交量、总持仓量等图表 [8][11][12] - 有COMEX黄金、白银近远月结构，伦敦金现 - COMEX黄金连一，沪金近远月结构等图表 [21][22][37] - 涉及COMEX黄金、白银管理基金净多持仓与价格关系，黄金、白银ETF总持仓量等图表 [40][48] - 包含黄金、白银内外价差MA5、季节图等图表 [54][55]