报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变；预计下月需求有所强化，库存或将有所去化，成本端6%精矿CIF价格日度环比有所增长但低于历史同期平均水平，供给过剩程度有所加强，碳酸锂2509合约预计在63640 - 64920区间震荡 [8][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量为18813吨，环比增长3%，高于历史同期平均水平80%；2025年6月产量为78090实物吨，预测下月为81150实物吨，环比增加3.92%；6月进口量为22500实物吨，预测下月为22000实物吨，环比减少2.22% [8] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存为94110吨，环比增加0.48%，三元材料样本企业库存为16071吨，环比增加1.38%；预计下月需求有所强化，库存或将去化 [8] - 成本端外购锂辉石精矿成本为62979元/吨，日环比增长0.07%，生产所得为 -104元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为68253元/吨，日环比持平，生产所得为 -6907元/吨，有所亏损；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般，盐湖端季度现金生产成本为31745元/吨，成本低于矿石端，盈利空间较高，排产动力较充分 [8] - 基差方面电池级碳酸锂现货价为63750元/吨，09合约基差为 -530元/吨，现货贴水，基差中性 [8] - 库存方面冶炼厂库存为58598吨，高于历史同期平均水平，下游库存为40765吨，环比减少0.49%，其他库存为41430吨，环比增加6.66%，总体库存为140793吨，环比增加1.77%，高于历史同期平均水平，库存中性 [8] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多；主力持仓净空，空减，偏空 [8] - 利多因素有厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑 [9] - 利空因素有矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足 [10] 基本面/持仓数据 - 昨日行情概览中锂矿、碳酸锂、氢氧化锂等期货收盘价及基差有不同程度涨跌，上游价格中锂辉石、碳酸锂等有小幅度涨跌，正极材料及锂电池价格也有相应变动 [14] - 碳酸锂行情概览中供给侧周度开工率、月度开工率、产量等有不同变化，需求端磷酸铁、磷酸铁锂等产量、出口、库存等也有相应变动，注册仓单数量为11603手，较前值减少1588手，降幅为12.04% [16][17] - 锂矿石方面展示了锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口、锂矿自给率、周度港口贸易商及待售锂矿库存等数据走势；供需平衡表显示不同月份需求、生产、进口、出口及平衡情况 [22][25] - 碳酸锂方面展示了周度开工率、产量走势、月度产量（按等级和原料分类）、月度产能、月度进口等数据走势；供需平衡表显示不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况 [28][33] - 氢氧化锂方面展示了周度产能利用率、月度开工率、冶炼产能、产量、出口量等数据走势；供需平衡表显示不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况 [36][39] - 锂化合物成本利润展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母和锂辉石加工成本构成，碳酸锂进口利润，不同废旧电池回收生产碳酸锂成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润，氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差，冶炼法和苛化法氢氧化锂利润成本，氢氧化锂出口利润，碳酸锂苛化氢氧化锂利润等数据走势 [42][45][48] - 库存方面展示了碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源），氢氧化锂月度库存（按来源）等数据走势 [50] - 锂电池需求方面展示了电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口、电芯成本等数据走势；还展示了锂电池电芯库存、储能中标等数据 [53][56] - 三元前驱体需求方面展示了价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据走势；供需平衡表显示不同月份出口、需求、进口、产量及平衡情况 [59][62] - 三元材料需求方面展示了价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等数据走势 [65][68] - 磷酸铁/磷酸铁锂需求方面展示了价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等数据走势 [70][73][75] - 新能源车需求方面展示了产量、出口量、销量、销售渗透率、乘联会混动和纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数和库存指数等数据走势 [78][82]