报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税战的不确定性与美联储降息预期的升温，将会对金价带来有力支撑，后市将维持振荡向上走势；白银走势更强，短期来看，白银价格上升势头可能仍会高于黄金价格 [9] 根据相关目录分别进行总结 上周金银价格表现 - 上周金银价格振荡走高，金价回升至每克778元，银价上升至每千克9232元，一举创出历史新高 [3] 6月美联储货币政策纪要 - 纪要印证了美联储内部关于通胀和降息的分歧，官员对利率前景的分歧主要来源于对美国关税政策影响通胀的预期不同；暂时难以明确看到何时降息的线索 [4] 鲍威尔可能辞职事件 - 一位特朗普政府高级官员暗示，因美联储华盛顿总部翻新项目压力，鲍威尔可能“考虑辞职”；消息传出后，美股三大指数上周五盘中一度短线跳水，金价回升；若鲍威尔离任，换更听特朗普话的主席上台，可能出现暴力式降息，刺激比特币和黄金飙涨 [6][7] 特朗普再发关税威胁 - 当地时间7月12日，特朗普发出两封关税威胁信函，称自8月1日起对从欧盟、墨西哥进口的商品分别征收30%关税；美国大量生活必需品依赖进口，加征关税将导致美国生活成本上升和通胀反弹；特朗普既要求降息又继续关税战，二者矛盾；关税战不确定性与美联储降息预期升温，对金价带来有力支撑；白银因工业属性强，全球建光伏电站速度加快及芯片需求等，需求大增，价格创出新高，短期上升势头或高于黄金 [9]