报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铝上周震荡调整主力合约上涨0.29%周五收盘报20695元/吨；碳中和下长期控制产能、国内房地产压制需求不振、取消铝材出口退税对国内铝价构成利空，美国关税不确定性仍存；国内基本面需求进入淡季等待消费复苏；上周LME库存400285吨较前周小幅增加，SHFE周库存增8565吨至103197吨 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 沪铝上周震荡调整，主力合约上涨0.29%，周五收盘报20695元/吨 [3] - 碳中和下长期控制产能、国内房地产压制需求不振、取消铝材出口退税对国内铝价构成利空，美国关税不确定性仍存 [3] - 国内基本面需求进入淡季等待消费复苏 [3] - 上周LME库存400285吨较前周小幅增加，SHFE周库存增8565吨至103197吨 [3] 基本面（库存结构） 供需平衡表 - 展示中国年度供需平衡表铝数据，2018 - 2024年产量从3609万吨到4312.27万吨，净进口量有正有负，表观消费量、实际消费及供需平衡情况各年不同 [11] 市场结构 期现价差 - 未提及具体内容 进口利润 - 未提及具体内容