报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕震荡回升，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，油厂开机处于低位、库存维持低位支撑盘面，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期维持区间震荡，中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕但未对油菜籽进口加征关税，利多程度有限 [8] - 菜粕短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动价格短期回归区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每周提示 - 菜粕基本面中性，基差贴水期货偏空，库存周环比和同比均大幅减少偏多，盘面价格在20日均线上方但方向向下中性，主力多单减少、资金流出偏多，预期短期冲高回落回归区间震荡 [8] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期 [10] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，结果待中加贸易关系明朗 [10] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [10] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [11] - 利空因素为6月国产油菜籽上市、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数、菜粕需求处于季节性淡季 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 国内油菜籽供需平衡表展示了2014 - 2023年收获面积、期初库存、产量等数据 [17] - 国内菜粕供需平衡表展示了2014 - 2023年期初库存、产量、总供给量等数据 [19] - 进口菜籽到港量7月低于预期，成本小幅波动，油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存维持低位，入榨量小幅波动 [20][22][24] - 中国水产品和鱼类、贝类和虾蟹类产量有相关数据，水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [26][28][32] - 菜粕盘面探底回升，现货跟随小幅波动，贴水维持偏高位，现货价格有汇总，豆菜粕现货价差小幅波动，2509合约价差维持震荡 [34][36][38] 持仓数据 - 主力多单减少，资金流出 [8] 技术面分析 - 菜粕震荡回升，短中期回归区间震荡格局，受中加贸易关系变数和中美关税战影响；KDJ指标高位震荡，短期盘面偏强但反弹空间有限；MACD震荡回升，短期震荡偏强但红色能量不足，后续走势需政策和豆粕带动 [43] 下周关注点 - 最重要的是美国大豆产区种植天气状况、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况 [46] - 次重要的是国内豆粕和水产需求情况、国内油厂菜粕库存和下游采购情况 [47] - 再次重要的是宏观和巴以冲突等 [47]