报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇单边驱动有限，从估值看上游煤头利润高、下游综合利润差，甲醇估值较贵；从驱动看供需驱动不强，华东地区基差有收敛需求，目前港口逐步累库，09合约预计运行区间2300 - 2500，单边建议观望，建议择机做多MTO利润 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格 - MA01收盘价2443元/吨，较前一日跌20元/吨，跌幅0.81%；MA05收盘价2371元/吨，较前一日跌9元/吨，跌幅0.38%；MA09收盘价2370元/吨，较前一日跌28元/吨，跌幅1.17% [1] - 太仓现货价2367.5元/吨，较前一日跌22.5元/吨，跌幅0.94%；山东2250元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅0.22%；广东2390元/吨，较前一日跌22.5元/吨，跌幅0.93% [1] - 陕西日度均价2055元/吨，较前一日涨10元/吨，涨幅0.49%；川渝2240元/吨，较前一日持平；湖北2305元/吨，较前一日持平；内蒙古1990元/吨，较前一日涨17.5元/吨，涨幅0.89% [1] - 太仓现货 - MA价差为 - 75.5元/吨，较前一日跌2.5元/吨 [1] 上游成本 - 煤炭现货价格方面，部水客斯Q5500、大同Q5500、榆林Q6000价格均持平 [1] - 工业天然气价格方面，呼和浩特、重庆价格均持平 [1] 利润情况 - 煤制甲醇利润423.4元/吨，较前一日持平；天然气制甲醇利润 - 590元/吨，较前一日持平 [1] - 西北MTO利润402.8元/吨，较前一日跌79元/吨，跌幅16.40%；华东MTO利润 - 649.57元/吨，较前一日涨51.5元/吨，涨幅7.35% [1] - 醋酸利润387.05元/吨，较前一日跌4.04元/吨，跌幅1.03%；MTBE利润 - 16.36元/吨，较前一日跌30元/吨，跌幅219.94%；甲醛利润 - 238.8元/吨，较前一日持平；二曲歌利润516元/吨，较前一日持平 [1] 重要资讯 - 国内期价甲醇主力MA2509震荡下跌，开2395元/吨，收2370元/吨，跌23元/吨，成交707228手，持仓685261，放量减仓，交易日内合约均有成交 [1] - 国外资讯周初至周中，远月到港的非伊船货参考商谈在270 - 280美元/吨，缺乏固定价报盘和递盘听闻，周后期少数人士报盘 + 1.5 - 2%，缺乏买盘成交听闻 [1] - 中东某国家近期少数工厂意向销售价格 + 1.5 - 2%，买家递盘 + 0.5 - 0.8%，少数远月到港的中东某国家船货成交在 + 1%，CFR中国价格参考212 - 276美元 [1] 交易策略 前一交易日MA区间震荡，夜盘收于2376，甲醇单边驱动有限，09合约预计运行区间2300 - 2500，单边建议观望，建议择机做多MTO利润 [1]