报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业和品种进行分析并给出投资建议，如股指期货考虑逐步止盈或采取备兑策略，国债期货考虑套期保值降久期，黑色短期或震荡偏强运行，铝和氧化铝建议逢高做空等 [7][8][10]。 根据相关目录分别总结 宏观金融 - 股指期货：上证指数站上 3500 点后上攻回落，市场关注高层会议、深交所指数修订等，当周宏观数据周或有止盈需求，建议考虑逐步止盈或采取备兑策略 [7] - 国债期货：央行逆回购净投放，资金利差收敛但仍大，债市焦点是资金中枢下沉能否持续，建议考虑套期保值降久期 [8] 黑色 - 螺矿：宏观政策预期转暖但以稳为主，下游需求季节性转弱，供应端铁水产量或维持高位，盘面估值有望提升，短期或震荡偏强运行，建议观望或逢高期现正套 [10] - 煤焦：短期受政策预期影响反弹，中期受粗钢减产和宏观政策影响仍弱势，钢厂高炉复产基本到位，铁水或见顶回落，焦煤供应偏宽松，焦炭供需基本平衡 [11] - 铁合金：盘面高位震荡波动转强，双硅基本面转弱，硅铁仓单和锰硅套保机会增加，成本端硅铁利润走扩、锰矿累库，建议空单持有反弹加空 [12] - 纯碱玻璃：纯碱短期依托盘面情绪上行，空头思路短期规避；玻璃关注盘面与产业情绪联动，延续逢低偏多思路。纯碱供应增加、需求承压，玻璃库存去化加快，关注政策落地情况 [13][14] 有色和新材料 - 铝和氧化铝：铝因谈判无果、关税落地、消费疲软、累库预期增加，建议逢高做空；氧化铝现货稳中有升、供应预期宽松，预计围绕现货震荡，建议逢高做空 [16] - 沪锌：社会库存连续增加，加工费走高，炼厂复产加快，需求支撑弱，锌价将震荡走弱 [16] - 碳酸锂：短期偏紧平衡，远期过剩，价格在 6.3 - 6.5 万附近震荡，关注实际需求情况 [18] - 工业硅多晶硅：工业硅供需边际好转但无上涨驱动，预计震荡运行；多晶硅强预期弱现实，政策预期夯实，预计盘面偏强运行，关注实际措施和仓单生成进度 [19][20] 农产品 - 棉花：现实开机不足和库存消化使棉价震荡反弹，但长期需求忧虑仍在，建议逢高长空试探性进场，关注宏观和供需形势变化 [21] - 白糖：国产糖库存偏低、基差偏强利于期糖反弹，但进口成本下降和供给增加压制糖价，短期震荡偏强运行，关注国际糖市供给过剩压力和巴西潜在利多 [23][24] - 鸡蛋：进入季节性上涨，但今年中秋供应压力大，上涨幅度有限，08 和 09 合约估值偏高，建议反弹做空，关注空 09 多 01 反套组合 [26] - 苹果：轻仓正套为主，旧季苹果受多种因素影响价格下跌，新季苹果套袋争议小，后期关注生长状态和早熟苹果表现 [27] - 玉米：盘面震荡，保持观望，政策提振价格底部支撑，但小麦替代和进口玉米投放使期货盘面承压，关注盘面超跌后估值修复机会 [28][29] - 红枣：轻仓布局空单，新疆产区关注坐果情况，市场供强需弱，期价或底部区间震荡 [30] - 生猪：近月合约单边偏空操作，注意轻仓参与，预计 7 月中旬出栏量增加，需求处于淡季，现货价格有调整需求 [31] 能源化工 - 原油：EIA 数据累库，OPEC+增产，需求长期转弱，大概率转入供大于求格局，长期下行趋势，短期震荡为主 [33] - 燃料油：价格跟随油价，旺季上方压力 70 美元附近，基本面受中东发电需求和船运弱势影响，库存累库，低硫燃料油支撑减弱 [34][35] - 塑料：短期商品情绪支撑价格，但供需偏弱局面难改，情绪消退后或偏弱震荡，可持有看跌期权或偏空配置 [36] - 甲醇：港口累库但速度慢，预计偏弱震荡，建议谨防回调风险，反弹后偏空配置或考虑看跌期权 [37] - 烧碱：资金博弈氛围浓，不建议追高做多，现货价格上涨，期货 09 合约有压力，保持偏空思路 [38] - 沥青：跟随油价，原油旺季短期油价 70 美元为压力区，自身基本面处于季节性淡季，炼厂日产回归正常 [39] - 聚酯产业链：仍可逢高试空，自身供需不佳，受原油带动短线反弹，终端淡季，订单不佳，产能利用率下滑 [40] - 液化石油气：供给充裕，CP 价格跟随原油波动，需求中长期下行，期价易跌难涨 [41] - 纸浆：基本面无明显好转，观察港口去库和现货成交情况，预期上下空间有限，持有现货可逢高增收 [41] - 原木：后续进口预期稳定偏弱，需求疲软，09 合约预期维持震荡 [43] - 尿素：氮肥协会公布出口指导价，印度进口招标给出出口利润指引，现货市场价格稳定，期货价格受支撑，保持多头思路 [43][44]