报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对螺纹钢、原油、焦煤等多个品种进行短评，给出各品种的基本面数据、市场情况及价格走势预测和投资建议 [2][3][5] 各品种短评总结 螺纹钢 - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.15%，环比上周减少0.31个百分点；产能利用率89.9%，环比减0.39个百分点；钢厂盈利率59.74%，环比增0.43个百分点；日均铁水产量239.81万吨，环比减1.04万吨 [2] - 反内卷情绪发酵，市场对棚改重启预期升温，淡季需求回落库存去化，供给侧收缩与需求侧改善预期推动，预计短期盘面震荡偏强运行 [2] 原油 - IEA月报显示今年全球石油供应量较之前预测增加30万桶/日至210万桶/日，下调2025、2026年平均石油需求增长预期 [3] - 截止7月11日一周，美国在线钻探油井数量424座，比前周减1座，为2021年9月以来最少，比去年同期减54座 [3] - 炼油加工率上升令市场吃紧，美国产量增速趋缓，对俄制裁受关注，短期有支撑，中期OPEC+增产有供应增加预期，建议短多交易 [3] 焦煤 - Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率72.87%减0.30%；焦炭日均产量64.08减0.27，库存93.08减9.02，炼焦煤总库存892.35增44.17，可用天数10.5天增0.56天 [5] - 产地供应恢复缓慢，进口蒙煤通关受扰，需求端焦炭产量略降，焦企补库，成交好库存去化但幅度放缓，预计盘面短期震荡运行 [5] 铁矿石 - Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量13765.89万吨，环比降112.51万吨；日均疏港量319.51万吨，增0.22万吨；在港船舶数量99条，增8条 [6] - 海外矿山发运环比下降，45港口到港量回升但不及预期，未来1 - 2周或集中到港，钢企盈利改善铁水下降但同比高位，港口微幅去库，供需矛盾不突出，盘面价格震荡偏强，情绪转弱前易涨难跌 [6] 生猪 - 截止7月11日，生猪出栏均重123.5公斤，下跌0.02公斤，周度屠宰开工率25.41%，上涨0.03%；外购仔猪养殖利润0.17元/头，下跌2.97元/头，自繁自养养殖利润160.3元/头，上涨21.45元/头，仔猪价格445.24元/头，上涨11.91元/头 [6] - 周末猪价稳中偏弱，中旬出栏增加，二次育肥积极性一般，高温淡季需求欠佳，屠宰企业减量，短线价格偏弱调整，建议区间交易，养殖户择机卖出套期保值 [6] 棕榈油 - 截止上周五国内棕榈油24度现货基差稳中有降，天津P09 + 200元/吨持平，山东P09 + 180元/吨持平，江苏P09 + 130元/吨下跌20元/吨，广东P09 + 50元/吨持平 [7] - 马来西亚棕榈油7月1 - 10日出口量环比增加，外商报价坚挺，国内进口利润倒挂无新增买船，购销双慢，基差持稳，短期跟随国际油价偏强运行 [7] 豆粕 - 美国农业部上调阿根廷2024/2025年度大豆产量预期至4990万吨，维持巴西2024/2025年度大豆产量预期1.69亿吨不变 [7] - 贸易关税调整引发四季度大豆供应担忧，油厂压榨利润尚可但销售进度慢，10 - 1月基差报价下调，短期价格震荡偏强，下方2900 - 2920区间技术强支撑 [7] 玻璃 - 全国浮法玻璃均价1174元/吨，环比上日 + 1元/吨；开工率75.68%，周度持平；样本企业总库存6710.2万重箱，环比下降2.87%；深加工样本企业订单天数均值9.5天，同比 - 5%；1 - 5月房屋竣工面积18385万平方米，同比 - 17.3% [8][9] - 企业日熔量较稳，终端需求弱，下游订单不足，库存下降，沙河市场价格重心上行，交投一般，下游刚需采购，预计09合约短期震荡运行，下方支撑1060一线，建议观望或回调短线做多 [9] PVC - 华东SG - 5型PVC 4920元/吨，环比上日持平；产能利用率76.97%，周下降0.47%；社会库存62.63万吨，环比上升5.37%；电石法生产企业平均毛利 - 445元/吨；乙烯法生产企业平均毛利 - 621元/吨；国内PVC管材样本企业开工38.92%，环比下降0.58%，同比下降10.49% [9] - 供应高位利润不佳，国内检修力度减弱供应预期增加，需求下行，下游开工走低，刚需采购，现货市场成交平淡，预计短期震荡运行，09合约上方压力5025一线，建议观望 [9] 塑料 - LLDPE周度产量27.62万吨，周下降 - 0.3%；生产企业库存17.56万吨，周度 + 8.93%；油制日度生产毛利 - 450元/吨；中国聚乙烯下游制品平均开工率周下降0.18%，农膜开工率较前期 + 0.54%，PE管材开工率较前期一致，PE包装膜开工率较前期 - 0.37% [10] - 供应端装置小幅调整，需求处于淡季，部分下游追涨补库但成交难放量，成本端有支撑，预计L09合约短期震荡运行，上方压力7285一线，建议观望或回调短线做多 [10] 燃料油 - 截至7月4日当周，山东燃料油开工率为40.30%，独立炼厂常减压周均产能利用率为44.97%，较上周下降0.05% [11] - 截至7月4日，内贸船用180/120cst燃料油库存为5.29万吨，环比增加0.42万吨；石油焦港口库存量为426.9万吨，环比上周上升18.7万吨 [11] - 截至2025年7月4日，船用180cst燃料油周度成本为4006元/吨，环比下降40元/吨；山东地炼焦化利润为399元/吨，环比上升22元/吨 [11] - 短期内因中东发电旺季需求支撑，供需紧平衡，原油短期偏强，燃料油震荡偏强看待 [11] 瓶片 - 本周期国内聚酯瓶片周产量32.70万吨，较上周 - 2.72万吨；周聚酯瓶片华东市场水瓶级现货价格5957元/吨，较上周 - 1.13%；本周聚酯瓶片行业利润 - 214.63元/吨，较上周 + 28.68% [12] - 下游软饮料行业开工预计稳定在80 - 95%附近，预计油厂开工下滑至64.06%附近 [12] - 供应持续减少有支撑，原油震荡偏强，聚酯瓶片市场或稳中偏强运行，短多交易为佳 [12] 中长期国债 - 财政部要求国有商业保险公司提高资产负债管理水平，加强资产和负债匹配管理 [12] - 长期资金入市股市有支撑，股债跷跷板利空债市但进一步利空有限，关注长债在60日均线处方向选择，7月是否推出超预期政策是关键，债市逻辑主线不明朗，关注股债跷跷板和7月政治局会议 [12][13] 短期国债 - Shibor短端品种多数上行，隔夜品种上行1.7BP报1.333%；7天期上行0.1BP报1.475%；14天期上行1.6BP报1.514%；1个月期下行0.3BP报1.535%，创2022年9月以来新低 [13] - 资金面偏紧利空短期国债，关注国债反弹后在60日均线处方向选择，短端国债进一步下跌空间有限，债市逻辑主线不明朗，关注股债跷跷板 [13] 白银 - 特朗普关税政策可能推高消费价格，劳动力市场降温，给美联储政策制定带来难题 [13] - 美国关税政策扰动加强，原油价格走高，市场对美国下半年通胀预期走高，9月降息预期减弱，白银震荡略偏多，短期或回踩，关注金银走势同步性及黄金对白银影响 [13] 黄金 - 市场担忧美国对俄新制裁，潜在供应风险增强，国际油价上涨，欧盟或联手反制美国关税 [14] - 地缘避险及关税扰动加强，市场避险情绪推升黄金走高，中期宽幅震荡略偏多，关注美元走势 [14]