报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观不确定性较强，短时宏观影响或仍有一定反复；基本面供应稳定消费季节性走淡，但市场到货并不充裕，铝锭社会库存并未如期连续累库，消费季节性淡季无法证实；盘面上沪铝自站稳2万关口之后持仓量连续放大，资金青睐度较高，短时多头氛围未散，后续继续关注库存变动 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - LME铝3个月价格从2597.5元/吨涨至2602元/吨；SHFE铝连三从20490美元/吨涨至20525美元/吨；沪伦铝比值持平为7.9；LME现货升水从 -3.4美元/吨升至 -1.23美元/吨；LME铝库存从363925吨增至400275吨；SHFE铝仓单库存从38485吨增至51980吨；现货均价从20800元/吨降至20698元/吨；现货升贴水从 -30元/吨降至 -70元/吨；南储现货均价从20720元/吨降至20684元/吨；沪粤价差从80元/吨降至14元/吨；铝锭社会库存从47.4吨降至46.6吨；电解铝理论平均成本从16549.43元/吨升至16586.82元/吨；电解铝周度平均利润从4250.57元/吨降至4111.18元/吨 [3] 行情评述 - 现货市场现货周均价20698元/吨，较上周降102元/吨；南储现货周均价20684元/吨，较上周降36元/吨 [4] - 宏观方面，美联储官员对利率前景分歧显现，部分官员称可能降息，特朗普宣布对进口铜征50%关税8月1日生效，美国初请失业金人数下降，中国6月CPI同比涨0.1%、核心CPI涨幅创14个月新高、PPI同比降幅扩大至3.6% [4] - 消费端，国内下游铝加工行业开工率环比降0.1个百分点至58.6%，后续开工率将维持下行态势 [4] - 库存方面，7月10日电解铝锭库存46.6万吨，环比减0.8万吨；铝棒库存16万吨，环比增0.65万吨 [5] 行情展望 - 宏观不确定性强，短时宏观影响或有反复；基本面供应稳定消费季节性走淡，但到货不充裕，铝锭社会库存未连续累库，消费季节性淡季无法证实；沪铝持仓量连续放大，资金青睐度高，短时多头氛围未散，后续关注库存变动 [6] 行业要闻 - 云南省召开绿色铝产业链相关现场会，文山智铝项目投产 [7] - 加拿大铝业协会称可能向大型铝生产商提供财务支持 [7] - 包头铝业20万吨项目热负荷试车成功 [7] 相关图表 - 包括LME铝3 - SHFE铝连三价格走势、沪伦铝比值、LME铝升贴水、沪铝当月 - 连一跨期价差、沪粤价差、物贸季节性现货升贴水、国产及进口氧化铝价格、电解铝成本利润、电解铝库存季节性变化、铝棒库存季节性变化等图表 [8][9][12][15][16]