报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 纯碱期货处于弱势震荡阶段，供需宽松价格上行受限，预计维持低位震荡，建议观望；玻璃期货震荡偏弱运行，短期弱现实未改，建议空仓观望 [6][31] 各部分总结 纯碱期货 中线行情分析 - 上周国内纯碱市场弱势震荡，价格差异化下跌，轻质纯碱主流价940 - 1440元/吨，重质960 - 1490元/吨；供应端检修与复产并存，供应小幅波动，需求疲软，企业低价补库，小单成交为主，厂家出货压力大，市场缺利好支撑；期货先抑后扬，受检修及成本支撑短暂反弹，但供需矛盾突出，缺乏实质利好，反弹有限；当前供需宽松，价格上行受限，预计或维持低位震荡，需关注产能、库存及需求变化 [6] - 中线策略建议观望 [8] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周周初纯碱因政策利好和情绪推动大涨，次日情绪降温导致回落，行业基本面仍弱，高开工、高库存、高产能叠加下游玻璃减产预期压制需求，供应整体宽松，价格持续受玻璃拖累承压，预计短期维持震荡，预期纯碱2509运行区间1150 - 1300，可考虑观望 [11] - 本周策略建议：上周纯碱市场弱势震荡，价格分化下跌，多地跌、部分稳，供应有检修有复产，波动小，需求弱，低价小单成交，出货压力大，期货先抑后扬，因检修及成本短暂反弹，但供需矛盾未改，上行受限，短期或低位震荡，预期纯碱2509运行区间1150 - 1300，可考虑观望 [12] 相关数据情况 - 涉及纯碱开工率、产量、轻质和重质库存、基差、氨碱法生产成本等数据，以及品种诊断相关指标，多空流向 -76.3，主力较为偏空，资金能量84.1，主力资金快速涌入，多空分歧92.1，变盘风险高 [13][17][19][23] 玻璃期货 中线行情分析 - 上周5mm浮法玻璃市场稳中窄震，价格波动有限，沙河报价先抑后扬，5mm大板微跌至1148元/吨，西北累计跌20元至1190元/吨，华南、华东部分试探提涨，主流价未变，华东库存降幅明显，其他地区价平，成交清淡；供应保持平稳，需求区域分化，市场观望，企业稳价意愿强，终端需求无显著改善，短期价或平稳，局部小幅波动；玻璃期货震荡偏弱，受高库存、淡需压制，成本及减产预期限跌幅，持仓先增后减显观望，现货小涨但成交弱，库存仍高，短期弱现实未改，预计震荡偏弱运行 [31] - 中线策略建议空仓观望 [31] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周浮法玻璃价格震荡，虽局部因投机需求、月初授信及期货带动（沙河）小涨，但整体成交偏稳，市场核心仍是去库存，高库存压力持续，企业灵活定价促去库，供需未明显改善，预计短期价格震荡为主，反弹空间有限，预计玻璃2509预期运行区间950 - 1150，可考虑空仓观望 [34] - 本周策略建议：上周5mm浮法玻璃市场稳中窄震，价格波动小，供应平稳，需求分化，市场观望，企业稳价，终端需求无改善，预计玻璃2509预期运行区间950 - 1150，可考虑空仓观望 [35] 相关数据情况 - 涉及浮法玻璃产量、开工率、以天然气为燃料的浮法工艺生产成本和毛利、基差、期末库存等数据，以及品种诊断相关指标，多空流向 -7.5，主力倾向不明显，资金能量20.6，主力资金小幅流入，多空分歧94.9，变盘风险高 [36][40][42][44][47]