报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月国内PVC装置集中检修，下周部分装置计划停车检修，部分前期停车装置重启，预计产能利用率环比上升；7月部分装置计划投产，中长期增加行业供应压力；国内下游需求处于淡季，印度市场需求受雨季抑制，印度BIS认证延期至12月中旬，反倾销政策或本月落地；成本方面，内蒙古地区电石限产有不确定性，美国乙烷出口解禁使国内乙烯供应趋于宽松，乙烯法成本短期或持续下降；随着前期宏观利好消化，供需偏弱背景下PVC价格上升空间不大，V2509预计日度K线关注4935附近支撑与5050附近压力 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚氯乙烯（PVC）收盘价为5010元/吨，环比涨30；成交量为1033615手，环比降198725；持仓量为956791手，环比降10556；期货前20名持仓中，买单量为783319手，环比降3878，卖单量为774623手，环比降7132，净买单量为8696手，环比增3254 [3] 现货市场 - 华东地区乙烯法PVC价格为5025元/吨，环比持平，电石法PVC价格为4888.85元/吨，环比涨2.69；华南地区乙烯法PVC价格为5030元/吨，环比涨20，电石法PVC价格为4949.38元/吨，环比涨12.5；中国PVC到岸价为700美元/吨，环比持平，东南亚PVC到岸价为660美元/吨，环比持平，西北欧PVC离岸价为750美元/吨，环比持平；基差为 -160元/吨，环比降40 [3] 上游情况 - 华中地区电石主流均价为2650元/吨，环比持平，华北地区为2630元/吨，环比持平，西北地区为2388元/吨，环比持平；内蒙液氯主流价为50.5元/吨，环比持平；VCM CFR远东中间价为503美元/吨，环比降21，CFR东南亚中间价为548美元/吨，环比降16；EDC CFR远东中间价为211美元/吨，环比涨27，CFR东南亚中间价为219美元/吨，环比涨31 [3] 产业情况 - 聚氯乙烯（PVC）开工率为76.97%，环比降0.47%，其中电石法开工率为79.21%，环比降1.59%，乙烯法开工率为71.02%，环比涨2.48%；社会库存总计39.27万吨，环比增1.96万吨，其中华东地区总计34.98万吨，环比增1.95万吨，华南地区总计4.29万吨，环比增0.01万吨 [3] 下游情况 - 国房景气指数为93.72，环比降0.14；房屋新开工面积累计值为23183.61万平方米，环比增5347.77万平方米；房地产施工面积累计值为625019.54万平方米，环比增4704.49万平方米；房地产开发投资完成额累计值为19154.81亿元，环比增4281.68亿元 [3] 期权市场 - 聚氯乙烯20日历史波动率为15.35%，环比涨0.09%；40日历史波动率为14.64%，环比降0.69%；平值看跌期权隐含波动率为19.53%，环比降0.19%；平值看涨期权隐含波动率为19.45%，环比降0.28% [3] 行业消息 - 7月14日，常州PVCSG5库提现汇较上周五下跌10 - 40元/吨，价格在4810 - 4910元/吨 [3] - 7月5日至11日，中国PVC产能利用率在76.97%，环比上期降0.47% [3] - 截至7月10日，PVC社会库存大样本统计环比增加5.37%至62.36万吨，同比减少34.15%；V2509跌0.06%收于5010元/吨 [3]