报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际玉米生长初期优良率良好产出前景高，价格持续承压；国内进口玉米拍卖成交率和溢价下降，市场情绪降温，高温使贸易商出货增加，小麦替代致饲用需求下降，玉米期价高位震荡回落表现偏弱 [2] - 玉米淀粉企业生产亏损开机率处近年同期低位，供应压力减弱，但民用及造纸市场需求欠佳，下游需求进入淡季，提货放缓，供需仍宽松，受玉米回落影响淀粉总体偏弱震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2302元/吨，环比-4；玉米淀粉期货收盘价2647元/吨，环比-9 [2] - 玉米月间价差64元/吨，环比-11；玉米淀粉月间价差38元/吨，环比4 [2] - 玉米期货持仓量1017804手，环比-13096；玉米淀粉期货持仓量255773手，环比7909 [2] - 玉米期货前20名净买单量-13789手，环比17113；玉米淀粉期货前20名净买单量-13753手，环比-4247 [2] - 玉米注册仓单量194126手，环比-2353；玉米淀粉注册仓单量18899手，环比-3080 [2] - 主力合约CS - C价差345元/吨，环比-5 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价412.25美分/蒲式耳，环比-4.25；总持仓1498964张，环比297 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓-141762张，环比13764 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2417.45元/吨，环比-4.12；长春玉米淀粉出厂报价2700元/吨，环比0 [2] - 锦州港玉米平舱价2350元/吨，环比-10；潍坊玉米淀粉出厂报价2920元/吨，环比0 [2] - 进口玉米到岸完税价1884.32元/吨，环比-1.15；石家庄玉米淀粉出厂报价2860元/吨，环比0 [2] - 进口玉米国际运费43美元/吨，环比0；玉米淀粉主力合约基差53，环比9 [2] - 玉米主力合约基差115.45，环比-0.12；山东淀粉与玉米价差410元/吨，环比10 [2] - 小麦现货平均价2443.11元/吨，环比-2.39；木薯淀粉与玉米淀粉价差139元/吨，环比19 [2] - 玉米现货平均价25.66元/吨，环比1.73；玉米淀粉与30粉价差24元/吨，环比-6 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量401.85百万吨，播种面积35.37百万公顷 [2] - 巴西玉米预测年度产量131百万吨，播种面积22.6百万公顷 [2] - 阿根廷玉米预测年度产量53百万吨，播种面积7.5百万公顷 [2] - 中国玉米预测年度产量295百万吨，播种面积44.3百万公顷 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量30.5百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存88.6万吨，环比-15.5；深加工玉米库存443.6万吨，环比8.2 [2] - 玉米进口当月值353.19万吨，环比-17；淀粉企业周度库存133.7万吨，环比2.4 [2] - 玉米淀粉出口当月值27.78吨，环比4.06；饲料产量当月值2762.1万吨，环比98.1 [2] - 样本饲料玉米库存天数31.58天，环比-0.38；深加工玉米消费量115.78万吨，环比-1.85 [2] 下游情况 - 酒精企业开机率42.96%，环比-1.92；淀粉企业开机率50.14%，环比-1.06 [2] - 山东玉米淀粉加工利润-105元/吨，环比-2；河北玉米淀粉加工利润-8元/吨，环比-21 [2] - 吉林玉米淀粉加工利润-73元/吨，环比-7 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率6.58%，环比-0.12；60日历史波动率7.02%，环比-0.01 [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率9.02%，环比-0.3；平值看跌期权隐含波动率9.02%，环比-0.3 [2] 行业消息 - 特朗普宣布8月1日起对巴西进口商品加征50%关税，冲击两国农产品贸易 [2] - 巴西农业气象机构称美国预测今年可能出现拉尼娜，影响巴西新一季农作物播种，春季后气候或恢复中性 [2] - 截至2025年7月6日当周，美国玉米优良率74%，高于预期和前一周及上年同期 [2]