报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX和PTA供需格局边际转弱，相对颓势运行，产业链供需边际转弱压力增强，短期内聚酯链商品将继续承压，PX - PTA环节价格或延续跌势，下游负反馈风险上升 [2][4] - PX价格或延续弱势，PTA或维持震荡偏弱格局，需关注终端订单及原油波动对价格的扰动 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PTA&PX：7月11日，PX主力合约收6694.0元/吨，较前一交易日收跌1.3%，基差为106.0元/吨；PTA主力合约收4700.0元/吨，较前一交易日收跌0.89%，基差为50.0元/吨；布油主力合约收盘68.88美元/桶，原油价格走弱压制成本端，基差收敛暗示现货支撑减弱，叠加PX加工费存压缩预期，价格或延续弱势；PTA或维持震荡偏弱格局，PX下跌削弱成本支撑，下游聚酯需求疲软叠加低加工费限制下方空间 [3] - 聚酯：7月11日，短纤主力合约收6508.0元/吨，较前一交易日收跌0.52%，华东市场现货价为6660.0元/吨，较前一交易日收跌30.0元/吨，基差为152.0元/吨；供应端PX及PTA期货价格持续走弱，体现成本支撑松动及供应宽松压力；需求端轻纺城15日移动平均成交量由645万米逐步降至619.5万米，显示下游采购需求减弱；库存方面，涤纶长丝各品种及短纤库存天数均显著高于近五年均值，全产业链库存压力凸显 [4] 产业链价格监测 - PX期货主力合约价格6694元/吨，较前一日跌88元，跌幅1.30%，成交214223手，持仓123585手；PX现货中国主港CFR和韩国FOB价格均无变化；PX基差106元/吨，较前一日涨88元，涨幅488.89% [5] - PTA期货主力合约价格4700元/吨，较前一日跌42元，跌幅0.89%，成交1166373手，持仓1099209手；PTA现货中国主港CFR价格无变化；PTA基差50元/吨，较前一日涨42元，涨幅525.00%；PTA 1 - 5价差无变化，PTA 5 - 9价差跌26元，跌幅650.00%，PTA 9 - 1价差涨26元，涨幅216.67%；PTA进口利润 - 802.25元/吨，较前一日涨2.64元，涨幅0.33% [5] - 短纤期货主力合约价格6508元/吨，较前一日跌34元，跌幅0.52%，成交95214手，持仓55207手；短纤现货华东市场主流价格6660元/吨，较前一日跌30元，跌幅0.45%；PF基差152元/吨，较前一日涨4元，涨幅2.70%；PF 1 - 5价差跌22元，跌幅84.62%，PF 5 - 9价差涨20元，PF 9 - 1价差涨2元，涨幅7.69% [5] - 布油主力合约、美原油主力合约、CFR日本石脑油、乙二醇价格无变化；聚酯切片、聚酯瓶片、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY价格下跌 [5] - 石脑油加工价差数据缺失，PX加工价差无变化，PTA加工价差涨2.25元，涨幅1.62%，聚酯切片、聚酯瓶片、涤纶短纤、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY加工价差下跌 [6] - 轻纺城7月10日成交总量438万米，长纤织物成交量348万米，短纤织物成交量88万米 [6][9] - PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机负荷率无变化；涤纶短纤、涤纶POY、涤纶FDY、涤纶DTY库存天数有变化 [6] 产业动态及解读 - 宏观动态：7月11日，美联储多位官员放风，提议放松对大型银行的监管；7月10日，美联储6月会议纪要显示官员对降息看法分化，欧洲央行管委内格尔表示既不应计划也不应排除进一步降息，特朗普再次呼吁美联储降息，统计局公布6月CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降3.6% [7] - 供需方面 - 需求：7月10日，轻纺城成交总量为438.0万米，环比增长 - 7.98%，长纤织物成交量348.0万米，短纤织物成交量88.0万米 [9] 产业链数据图表 - 包含PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX产能利用率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工利润、产业链负荷率、涤纶短纤产销情况、涤纶长丝产销情况、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表 [10][12][14][15][17][18][22][25][26][27][28][29] 附录：大模型推理过程 - PX主力合约下跌1.3%，收于6694元/吨，基差106元，原油价格下跌可能带动PX成本下降，短期内PX可能继续承压，需关注原油动向和PX加工费的变化 [36] - PTA主力合约下跌0.89%，基差50元，PX价格下跌使PTA成本支撑减弱，下游聚酯需求若未改善，PTA需求受限，供应过剩则价格可能继续下跌，PTA可能在成本下降和需求疲软的双重压力下延续弱势，但需关注下游补库动向 [36]