报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周玉米继续走低，7月美玉米USDA报告发布，种植面积下调，产区天气良好，单产延续不变，产量预期减少，总消费量和期末库存也减少，美玉米将延续丰产，压制美玉米盘面震荡走低[6] - 国内小麦收获基本结束，储备库入市收购支撑麦价，玉米处于青黄不接阶段，进口玉米拍卖持续，山东加工企业门前到车辆增加，短期玉米现货承压走低[6] - 当前饲企库存相对充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，饲企随用随补，同时玉米加工将进入淡季，加工利润保持较低水平[6] - 7月USDA报告中性偏空，美玉米震荡走低，储备入市收购支撑麦价坚挺，但进口玉米拍卖持续，玉米上量增加拖累现货走低，盘面继续表现弱势；中长期来看，三季度供需缺口仍存，四季度供应压力仍大，玉米价格或先涨后跌[6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 当周CBOT12玉米收于412.25美分/蒲，较上周收盘下跌25点，周跌幅5.72%；当周C2509玉米收于2306元/吨，较上周收盘下跌47点，周跌幅2.00%[8] 基本面分析 平衡表 - 美玉米种植面积下调10万英亩至9520万英亩，产量下调1.15亿蒲至157.05亿蒲，饲用消费下调5000万蒲，期末库存下调9000万至16.60亿蒲[12][19] 美玉米天气 - 未来两周美豆产区降雨一般，气温偏低[12] 美玉米生长 - 截至7月6日当周，美国玉米优良率为74%，高于市场预期的73%，前一周为73%，上年同期为68%；吐丝率为18%，上一周为8%，上年同期为22%，五年均值为15%；蜡熟率为3%，上一周为0%，上年同期为3%，五年均值为2%[22] 美玉米出口 - 截至7月3日当周美国2024/2025年度玉米出口净销售为126.2万吨，前一周为53.3万吨；2025/2026年度玉米净销售88.9万吨，前一周为94万吨[12][26] 饲企 - 截至7月10日，全国饲料企业平均库存31.58天，较上周减少0.38天，环比下跌1.19%，同比上涨1.38%[12][30] 深加工 - 2025年7月3日至7月9日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米115.78万吨，环比上周减少1.85万吨；截至7月9日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量443.6万吨，增幅1.88%[34][38] 北港 - 截至2025年7月4日，北方四港玉米库存共计259.6万吨，周环比减少12.8万吨；当周北方四港下海量共计41.8万吨，周环比增加16.60万吨[12][40] 南港 - 内贸玉米库存共计88.6万吨，较上周减少15.50万吨；外贸库存1.3万吨，较上周增加1.00万吨；进口高粱54.2万吨，较上周增加3.70万吨；进口大麦33.8万吨，较上周减少0.20万吨[12][40] 价差跟踪 未提及具体内容