报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期碳酸锂价格呈现期现分化格局，现货市场受下游排产预期修复及部分刚需支撑，价格重心震荡上移，未来1 - 2周市场或维持区间震荡，上方压力来自高位库存和持续增长的供给，下方支撑源于新能源产业链季节性备货需求及成本端刚性，需警惕期货市场资金扰动带来的短期超涨风险，中期方向仍需等待需求端实质性放量信号，价格能否延续涨势取决于需求端的实际恢复情况，若需求复苏不及预期，价格可能再度承压[4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 7月11日碳酸锂主力合约收于64280元/吨，较前一日小幅上涨0.16%，基差走强200点至 - 580元/吨，电池级碳酸锂市场价单日上涨300元至63700元/吨，供需边际改善预期对现货价格形成支撑[2] - 主力合约持仓量小幅下降0.25%至322860手，成交量放大至402816手，短期资金博弈活跃度提升[2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端碳酸锂产能利用率微升至62%，较前一周提升0.2个百分点，锂辉石、锂云母精矿价格连续一周持平，上游锂矿成本压力尚未传导至冶炼端，国内产量仍维持高位[3] - 需求端新能源汽车零售及批发数据同比分别增长21%和31%，环比上月有分化，需求端边际改善动能不足，下游正极材料价格温和上涨，电芯价格保持稳定，材料厂补库仍以刚需为主，采购策略谨慎[3] - 碳酸锂总库存延续累库趋势，7月11日当周增至140793吨，增速扩大至1.77%[3] 产业链价格监测 - 7月11日碳酸锂主力合约价格64280元/吨，较前一日涨100元，涨幅0.16%；基差 - 580元/吨，较前一日走强200元，变化率25.64%；主力合约持仓322860手，较前一日减少823手，降幅0.25%；主力合约成交402816手，较前一日增加4794手，涨幅1.20%；电池级碳酸锂市场价63700元/吨，较前一日涨300元，涨幅0.47%[6] - 7月11日较7月4日碳酸锂产能利用率升至62%，提升0.2个百分点，变化率0.32%；碳酸锂库存增至140793吨，增加2446吨，增速1.77%；部分电芯价格有小幅变化，如523圆柱三元电芯价格涨至4.31元/支，涨幅0.23%[6] 产业动态及解读 - 7月11日SMM电池级碳酸锂指数价格、电池级和工业级碳酸锂均价环比上一工作日均上涨100元/吨，现货成交价格重心持续震荡上行，但现货贸易活跃度较低，下游材料厂备库意愿不足，采购策略谨慎，部分下游企业刚性需求和7月新能源产业链排产预期改善支撑价格，但供应端压力未缓解，产量维持高位，库存宽松限制价格上行空间，期货市场非理性反弹与现货基本面背离，需警惕资金扰动风险，后市价格或维持低位震荡，能否延续涨势取决于需求端实际恢复情况[7] - 7月1 - 6日，全国乘用车新能源市场零售13.5万辆，同比去年7月同期增长21%，较上月同期下降11%，新能源市场零售渗透率56.7%，今年以来累计零售658.3万辆，同比增长37%；7月1 - 6日，全国乘用车厂商新能源批发12.5万辆，同比去年7月同期增长31%，较上月同期增长0%，新能源厂商批发渗透率53.6%，今年以来累计批发559.4万辆，同比增长33%[8] - 7月10日SMM周评显示本周钴中间品现货价格继续上涨，供给端大部分企业维持看涨心态暂停报价，少部分上调报价，需求端冶炼厂面临困境，大部分企业消耗自身库存，部分库存偏少企业询价但成交少，受刚果（金）延期政策影响，未来中国钴中间品面临原料短缺，价格有上涨动力，但需关注对下游需求的抑制[10] - 藏格矿业全资子公司参与认购的基金投资控股的西藏阿里麻米措矿业开发有限公司收到“麻米错盐湖矿区锂硼矿开采项目”《建筑工程施工许可证》，有利于扩充公司盐湖提锂产能规模，提升竞争力和行业影响力，为公司创造新利润增长点[11]