报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素现货市场价格偏强运行，企业装置检修与复产并存，供应预计短时下降后回升；需求端农业追肥需求边际转弱，复合肥企业产能利用率窄幅提升，开工下旬后或低位回升，成品库存高位去化；出口预期扰动频繁，内外价差高，港口库存环比增至48.9万吨；农需补货及出口带动企业库存去化，宏观及出口预期扰动盘面，短期尿素期价或震荡整理，UR2509合约上方关注1780 - 1800元/吨附近压力位表现 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度观点汇总 - 供应方面，尿素企业装置检修与复产并存，供应预计短时下降后回升 [4] - 需求方面，关注秋季肥预收与开工情况，农业追肥需求边际转弱，复合肥企业产能利用率窄幅提升，开工下旬后或低位回升，成品库存高位去化 [4] - 库存方面，港口库存延续增加态势，尿素企业库存压力缓解，企业库存96.77万吨环比降5.08万吨，港口库存48.9万吨环比增4.9万吨，企业主流预收天数5.94日环比增10.82% [4][31] - 成本与利润方面，煤炭价格稳中偏强，尿素利润环比增加 [4] - 基差与价差方面，9 - 1价差偏强震荡运行，09基差变化有限 [4] - 策略建议，UR2509合约上方关注1780 - 1800元/吨附近压力位表现 [4] 品种详情分解 本周国内尿素市场价格偏强运行 - 展示山东、山西、河南、河北、安徽、东北等地2021 - 2025年尿素市场价变化图表 [6][7][8] 国际尿素价格大幅上调 - 展示2019 - 2025年国际尿素价格（CFR巴西、FOB波罗的海、FOB伊朗、FOB中国）变化图表，以及FOB中国与FOB阿拉伯海湾、FOB波罗的海价差和出口价差变化图表 [10][11][12] 供给-装置检修与复产并存，供应预计在短时下降以后将有所回升 - 尿素周产量138.18万吨（+1.12%），煤头尿素产量107.23万吨（+0.21%），气头尿素产量30.95万吨（+4.42%），平均日产量19.7万吨 [20] - 列出尿素样本企业检修计划，涉及中国石油宁夏石化分公司等企业 [23][24] - 对比中国尿素装置样本检修周数据 [25][26] 库存-港口库存延续增加态势，尿素企业库存压力缓解 - 尿素企业库存96.77万吨，环比降5.08万吨，港口库存48.9万吨，环比增4.9万吨，企业主流预收天数5.94日，环比增10.82% [31] 需求-关注秋季肥预收与开工情况 - 复合肥企业开工率29.83%（+0.58%），成品库存67.26万吨（环比+0.62万吨），开工环比窄幅提升，成品库存延续去化；三聚氰胺开工率62.56%（ - 0.22%），开工环比下降，下游按需采购 [34] 原料端-煤炭价格稳中偏强运行 - 展示榆林动力煤、阳泉烟煤末、鄂尔多斯动力煤、晋城无烟小块2021 - 2025年价格变化图表 [36][37][38] 价差分析- 9 - 1价差偏强震荡运行，09基差变化有限 - 展示2021 - 2025年9 - 1价差和09基差变化图表 [45][46][47] 尿素相关品价差 - 展示液氨 - 尿素（山东）、液氨、氯化铵、尿素 - 氯化铵（折纯氮）2021 - 2025年价格变化图表 [50][51][52]