报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹基本面需求不见起色库存低位小幅减少贸易商采购意愿不强下游地产行业下行偏空，基差偏多，库存偏多，盘面偏多，主力持仓偏空，预期震荡偏多 [2] - 热卷基本面供需走弱库存减少出口受阻国内政策或发力中性，基差偏多，库存中性，盘面偏多，主力持仓偏空，预期震荡偏多 [6] 根据相关目录分别进行总结 螺纹情况 - 利多因素为产量库存维持低位，现货升水 [3] - 利空因素为下游地产行业下行周期延续，终端需求继续弱势运行低于同期 [3] - 现货价3210，基差72 [2] - 全国35个主要城市库存359.49万吨，环比减少，同比减少 [2] 热卷情况 - 利多因素为需求尚可，现货升水 [8] - 利空因素为下游需求步入季节性淡季，预期悲观 [9] - 现货价3300，基差24 [6] - 全国33个主要城市库存267.75万吨，环比增加，同比减少 [6]