报告行业投资评级 - 尿素品种投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 周一尿素主力合约2509期价下跌12元至1764元/吨，华中主流地区尿素现货价格下跌10元至1840元/吨，多头持仓增加1025手至19.39万手，空头持仓减少708手至21.59万手 [1] - 供应方面，尿素行业日产19.86万吨，较上一工作日减少0.12万吨，较去年同期增加2.91万吨；开工85.79%，较去年同期78.27%提升7.52% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量96.77万吨，较上周减少5.08万吨，环比减少4.99%；尿素港口库存44万吨，环比增加5.9万吨 [1] - 需求方面，复合肥开工率29.83%，环比+0.5%，三聚氰胺开工率62.9%，环比 - 0.2% [1] - 协会协调有关部门在现有产地法检基础上开设港口法检渠道，3家化肥国营贸易企业作为尿素自律出口港口法检的执行主体，自律流通企业可选择产地或港口法检方式委托代理出口业务 [1] - RCF尿素进口招标，共收到21家供货商总计308.09万吨货源，东海岸169.045万吨，西海岸139.545万吨，最低CFR东海岸495美元/吨，西海岸494美元/吨，仅有40.5万吨货源低于到岸价500美元/吨价格 [1] - 港检有所放松，出口需求有望增加，但7月农业需求环比下降，供应维持高位，本周上游工厂去库，印标结果继续利好出口，短期价格震荡，参考区间1720 - 1820 [1] - 交易策略为多单谨慎持有 [1]