报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 白糖价格呈窄幅波动趋势，趋势强度为中性，国内外市场食糖供需情况存在差异，巴西中南部压榨进度和产糖量、印度和泰国的产糖量以及国内的产销量和进口量等因素影响市场[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 原糖价格为 16.3 美分/磅，同比降 0.27；主流现货价格 6060 元/吨，同比持平；期货主力价格 5817 元/吨，同比涨 7 [1] - 91 价差 178 元/吨，同比降 3；15 价差 57 元/吨，同比涨 3；主流现货基差 243 元/吨，同比降 7 [1] 宏观及行业新闻 - 巴基斯坦批准进口 50 万吨食糖；巴西中南部压榨进度仍缓慢、但 MIX 同比大幅提高；印度季风降水高于 LPA；巴西 6 月出口 336 万吨，同比增 5%；中国 5 月进口食糖 35 万吨 [1] 国内市场 - CAOC 预计 24/25 榨季国内食糖产量 1116 万吨，消费量 1580 万吨，进口量 500 万吨；25/26 榨季产量 1120 万吨，消费量 1590 万吨，进口量 500 万吨 [2] - 截至 5 月底，24/25 榨季全国共生产食糖 1116 万吨，同比增 120 万吨；累计销售食糖 811 万吨，同比增 152 万吨；累计销糖率 72.7% [2] - 截至 5 月底，24/25 榨季中国进口食糖 210 万吨，同比降 104 万吨 [2] 国际市场 - ISO 预计 24/25 榨季全球食糖供应短缺 547 万吨，前值短缺 488 万吨 [2] - 截至 7 月 1 日，25/26 榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比降 14 个百分点，累计产糖 1225 万吨，同比降 204 万吨；累计 MIX 同比提高 2.33 个百分点 [2] - 截至 5 月 15 日，24/25 榨季印度产糖 2574 万吨，同比降 580 万吨 [2] - 24/25 榨季泰国累计产糖 1008 万吨，同比增 127 万吨 [2] 趋势强度 白糖趋势强度为 0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2 表示最看空，2 表示最看多 [3]