报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 7月14日各期货品种表现不一，市场受多种因素影响，部分品种交易逻辑切换，投资者需关注各品种供需、库存及产业政策等因素变化 [1][3] 各品种情况总结 股指期货 - 7月14日A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.27%收报3519.65点，深证成指跌0.11%收报10684.52点，创业板指跌0.45%收报2197.07点，沪深两市成交额14588亿，较上周五缩量2534亿 [1] - 沪深300指数7月14日震荡整理，收盘4017.67，环比上涨2.86 [1] 焦炭 焦煤 - 7月14日焦炭加权指数强势，收盘价1532.2，环比上涨18.9；焦煤加权指数强势依旧，收盘价933.6元，环比上涨14.5 [1][2] - 焦炭和焦煤需求支撑小幅下移，库存仍有累积压力，黑链交易逻辑切换为产业利多叠加估值修复的双轮驱动，焦炭价格处于低估值下的修复行情，前期低位空单离场，高位空单逐步减仓 [3] 郑糖 - 受原油价格大幅上升提振美糖上周五震荡走高，受美糖上升与现货报价平稳等因素支持资金作用郑糖2509月合约周一震荡小幅上行，因印度乙醇配额或转向谷物影响多头平仓打压郑糖2509月合约夜盘震荡走低 [3] - 印度糖业界称乙醇生产原料结构已向谷物倾斜，糖蜜占比下降；巴西甘蔗行业协会公布半月报显示，6月下半月，巴西中南部地区甘蔗压榨量料为4270.6万吨，同比下滑12.86%，糖产量料为284.5万吨，较上年同期减少12.98% [3] 胶 - 因上周上海期货交易所橡胶库存量增加与青岛港口现货总库存延续累库态势影响多头平仓打压沪胶周一震荡下跌，受泰国天气的担忧影响资金作用沪胶夜盘震荡走高 [3] - 泰国气象机构警告称7月19 - 20日期间强降雨可能会引发洪水；截至2025年7月13日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量63.64万吨，环比上期增加0.4万吨，增幅0.63%，保税区库存7.9万吨，增幅0.26%，一般贸易库存55.74万吨，增幅0.69% [3] 棕榈油 - 7月14日棕榈油在上周五冲高回落后继续震荡走高，但未突破前期高点，收盘K线收小阳线，当日最高价8760，最低价8644，收盘8748，较上一交易日收盘涨0.76% [4][5] - 2025年7月1 - 10日马来西亚棕榈油单产增加35.43%，出油率减少0.02%，产量增加35.28% [5] - 印度6月棕榈油进口量环比激增60%至955683吨，豆油进口量下降9.8%至359504吨，葵花籽油进口量增长17.8%至216141吨，6月植物油进口总量为1549825吨，较5月的1187068吨增长30.6% [5] 豆粕 - 7月14日CBOT大豆期价小幅收跌，美国农业部周一发布的作物生长报告显示，截至2025年7月13日当周，美国大豆优良率为70%，较一周前提前4个百分点，超过市场预期 [6] - 7月14日，豆粕主力M2509收于2992元/吨，涨幅0.54% [6] - 中国2025年6月进口了1226万吨大豆，较5月份的1392万吨下降了11.9%；国内进口大豆到港量和油厂开机率保持高位，豆粕产量较大但饲料养殖企业继续拿货有限，油厂豆粕累库节奏加快，胀库停机现象增多，豆粕现货端的供应压力仍在增加，9月以后进口大豆订单缺口较大，为期价带来支撑 [6] 生猪 - 7月14日，主力LH2509收于14285元/吨，跌幅0.42% [7] - 目前终端市场购销处于淡季，下游市场刚需不足，白条猪肉走货困难，屠宰企业订单不足，对生猪价格无法形成有力的支撑；近期二次育肥入场积极性回落，出栏量略有增加；能繁母猪存栏及性能稳定恢复，中长期生猪仍有供应压力，盘面缺乏上涨的驱动 [7] 沪铜 - 美国对外关税和对铜关税政策仍然扰动市场，美铜剧烈波动，沪铜整体承压，全球铜贸易局势仍待重塑 [7] - 最近国内铜精矿现货加工费呈现企稳姿态，但反弹幅度十分有限，矿端紧张状况延续，后续仍需跟踪冶炼厂开工情况；基本面淡季，整体合力不强，暂时难判断铜价已结束回调而进入回升，未来需关注消费韧性情况，若持续弱于预期则有继续回落风险 [7] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘13805元/吨 [7] - 7月15日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库，基差报价最低为430元/吨 ，棉花库存较上一交易日减少43张 [7] 原木 - 2509周一开盘787.5、最低783、最高789.5、收盘788、日增仓470手，关注790 - 800压力区间 [8] - 7月14日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，较昨日持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平 [8] - 我国1 - 6月原木及锯材进口量同比减少12%，木联信息显示港口出货量减少，供需关系上没有太大矛盾，现货成交较弱，关注现货端价格，进口数据对现货的支撑 [8] 钢材 - 7月14日，rb2510收报3138元/吨，hc2510收报3276元/吨 [8] - 近期宏观利好消息频出，提振市场情绪，宏观环境偏暖；原料价格反弹后市场成交好转，价格易涨难跌；近期钢材供需双弱预期，库存处于低位，短期钢材价格或将偏强整理 [8] 氧化铝 - 7月14日，ao2509收报3145元/吨 [9] - 基本面，氧化铝现货供给收紧、仓单低位叠加反内卷交易支撑期价，下游电解铝产能投放带动需求小幅增加，期现套利提供短期上行动力，但产能增量上行及后期投复产预期强化供应过剩压力 [9] 沪铝 - 7月14日，al2508收报于20415元/吨 [9] - 今日现货市场表现平平，国内铝锭社库去库继续放缓，日内市场出货量较多，且淡季消费清淡，虽然铝价大幅回落但下游多刚需低采为主，持货商随盘调整报价，现货回升乏力 [9]