报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 产能错配导致供强需弱，碳酸锂下行态势较难改变 ；预计下月需求有所强化，库存或将有所去化 [8][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量为18813吨，环比增长3.80%，高于历史同期平均水平；2025年6月产量为78090实物吨，预测下月产量为81150实物吨，环比增加3.92% [8] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存为94110吨，环比增加0.48%，三元材料样本企业库存为16071吨，环比增加1.38%；预计下月需求有所强化，库存或将有所去化 [8] - 成本端外购锂辉石精矿成本为63502元/吨，日环比增长0.83%，生产所得为264元/吨，有所盈利；外购锂云母成本为69292元/吨，生产所得为 -7063元/吨，有所亏损 [8] - 库存总体库存为140793吨，环比增加1.77%，高于历史同期平均水平；冶炼厂库存为58598吨，环比减少0.49%，高于历史同期平均水平；下游库存为40765吨，环比增加0.66%，高于历史同期平均水平；其他库存为41430吨，环比增加6.34%，高于历史同期平均水平 [8] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多；主力持仓净空，空增，偏空 [8] - 预期6%精矿CIF价格日度环比有所增长，低于历史同期平均水平，供给过剩程度有所缓解；需求端预计下月需求有所强化，库存或将有所去化 [8] - 利多因素厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑 [9] - 利空因素矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足 [10] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价各合约价格较前值均有不同程度上涨，涨跌幅在3.18% - 5.21%之间 [14] - 基差各合约基差较前值均有不同程度下降，下降幅度较大 [14] - 注册仓单手数为11204，较前值减少399，降幅为3.44% [14] - 上游价格锂辉石、锂云母精矿价格日度环比有所增长，碳酸锂价格日度环比有所增长，六氟磷酸锂价格日度环比有所下降 [14] - 正极材料及锂电池价格部分三元材料、磷酸铁锂价格较前值有小幅增长 [14] 供给侧数据 - 碳酸锂周度开工率为62%，较前值增长0.2%，涨幅为0.32%；月度开工率为56%，较前值增长2%，涨幅为3.70% [17] - 日度锂辉石生产成本为63502元/吨，较前值增长523元，涨幅为0.83%；月度锂辉石加工成本为19750元/吨，较前值减少588元，降幅为2.89% [17] - 日度锂辉石生产利润为264元/吨，较前值增长368元，涨幅为 -353.85%；日度锂云母生产利润为 -7063元/吨，较前值减少156元，降幅为2.26% [17] - 周度总库存为140793吨，较前值增长2446吨，涨幅为1.77%；冶炼厂库存为58598吨，较前值减少292吨，降幅为0.50%；下游库存为40765吨，较前值增长268吨，涨幅为0.66%；其他库存为41430吨，较前值增长2470吨，涨幅为6.34% [17] - 碳酸锂月度总产量为78090吨，较前值增长6010吨，涨幅为8.34%；锂精矿产量为39450吨，较前值增长4010吨，涨幅为11.31%；锂云母产量为19480吨，较前值增长1540吨，涨幅为8.58%；盐湖产量为13350吨，较前值增长880吨，涨幅为7.06%；回收产量为5810吨，较前值减少420吨，降幅为6.74% [17] - 月度锂精矿进口量为516747吨，较前值减少2587吨，降幅为0.50%；澳大利亚进口量为371378吨，较前值增长73674吨，涨幅为24.75%；月度碳酸锂进口量为21145.78吨，较前值减少7190.11吨，降幅为25.37%；智利进口量为13393.35吨，较前值减少6862.23吨，降幅为33.88% [17] - 月度净进口量为20859.05吨，较前值减少6742.55吨，降幅为24.43%；供需平衡为6075万吨，较前值增长7096.00万吨，涨幅为 -695.00% [17] 需求端数据 - 磷酸铁月度产量为229900吨，较前值增长4700吨，涨幅为2.09%；月度开工率为57%，较前值增长1%，涨幅为1.79% [17] - 磷酸铁锂月度产量为285400吨，较前值增长3500吨，涨幅为1.24%；月度出口量为941627千克，较前值减少210084千克，降幅为18.24%；周度库存为94110吨，较前值增长449.43吨，涨幅为0.48%；月度开工率为53.93%，较前值增长0.25%，涨幅为0.47% [17] - 三元前驱体月度产量各型号均有不同程度增长，合计产量为68360吨，较前值增长1540吨，涨幅为2.30% [17] - 三元材料周度库存为16071吨，较前值增长219吨，涨幅为1.38%；月度动力电池总装车量为58200GWh，较前值增长1100GWh，涨幅为1.93% [17] - 新能源车产量为1268000辆，较前值减少2000辆，降幅为0.16%；销量为130.7万辆，较前值增长8.1万辆，涨幅为6.61%；出口量为20.5万辆，较前值减少0.7万辆，降幅为3.30% [17] 库存 - 碳酸锂仓单手数呈现波动变化 [52] - 碳酸锂周度库存冶炼厂、下游、其他库存及总计库存均有不同程度变化 [52] - 碳酸锂月度库存按来源统计，下游、冶炼厂及总计库存均有不同程度变化 [52] - 氢氧化锂月度库存按来源统计，下游、冶炼厂及总计库存均有不同程度变化 [52] 需求-锂电池 - 电池价格走势部分电池价格呈现波动变化 [56] - 月度电芯产量动力三元、动力磷酸铁锂、储能电芯产量均有不同程度变化 [56] - 月度动力电池装车量磷酸铁锂、三元材料装车量均有不同程度增长 [56] - 动力电芯月度出货量磷酸铁锂、三元电芯出货量及合计出货量均有不同程度变化 [56] - 锂电池出口数量呈现波动变化 [56] - 电芯成本部分电芯成本呈现波动变化 [56] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格各型号价格呈现波动变化 [62] - 三元前驱体成本利润外采原料成本和利润呈现波动变化 [62] - 三元前驱体加工费各型号加工费呈现波动变化 [62] - 三元前驱体产能利用率呈现波动变化 [62] - 三元前驱体产能各月产能呈现增长趋势 [62] - 三元前驱体月度产量各型号产量及合计产量均有不同程度变化 [62] 需求-三元材料 - 三元材料价格各型号价格呈现波动变化 [68] - 三元材料成本利润成本和利润呈现波动变化 [68] - 三元材料周度开工率呈现波动变化 [68] - 三元材料产能各月产能呈现增长趋势 [68] - 三元材料产量各型号产量及合计产量均有不同程度变化 [68] - 三元材料加工费各型号加工费呈现波动变化 [71] - 三元材料出口量和进口量各月数量呈现波动变化 [71] - 三元材料周度库存呈现波动变化 [71] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格动力型磷酸铁锂、低端储能型磷酸铁锂、中高端储能型磷酸铁锂及磷酸铁价格呈现波动变化 [73] - 磷酸铁生产成本呈现波动变化 [73] - 磷酸铁锂成本利润成本和利润呈现波动变化 [73] - 磷酸铁/磷酸铁锂产能各月产能呈现增长趋势 [73] - 磷酸铁月度开工率呈现波动变化 [73] - 磷酸铁锂月度开工率呈现波动变化 [73] - 磷酸铁月度产量各月产量呈现增长趋势 [76] - 磷酸铁锂月度产量各月产量呈现增长趋势 [76] - 磷酸铁锂月度出口量各月数量呈现波动变化 [76] - 磷酸铁锂周度库存呈现波动变化 [77] 需求-新能源车 - 新能源车产量插电混动、纯电及新能源车产量均有不同程度变化 [81] - 新能源车出口量各月数量呈现波动变化 [81] - 新能源车销量插电混动、纯电及总销量均有不同程度变化 [81] - 新能源车销售渗透率呈现波动变化 [82] - 乘联会混动零售批发比呈现波动变化 [85] - 乘联会纯电零售批发比呈现波动变化 [85] - 月度经销商库存预警指数呈现波动变化 [85] - 月度经销商库存指数呈现波动变化 [85]