报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭基本面矛盾不突出，盘面短期震荡运行 [1] - 原油短期短空过渡 [2] - 螺纹钢本周供需压力加大，钢价窄幅调整 [4] - 铁矿石多空因素博弈，矿价高位震荡整理 [5] - 生猪短期价格反弹无力，建议区间交易 [6] - 棕榈油短期价格高位震荡 [6] - 豆粕短期价格震荡偏强运行 [7] - 沥青供需改善有限，高位偏空 [8] - PX现货压力显现，震荡偏弱看待 [8] - 黄金中期宽幅震荡略偏多 [9] - 白银震荡略偏多 [9] - 中长期国债债市是否进入空头趋势待观察 [10] - 短期国债资金面偏紧，利空债市 [10] - 甲醇09合约短期震荡运行，建议观望或反弹短线做空 [11] - 纯碱09合约短期震荡运行，建议观望或反弹短线做空 [12] - 塑料L09合约短期震荡运行，建议短线做空 [13] 各品种情况总结 焦炭 - 供应端受利润和限产影响，总体供应延续小幅下移趋势；需求端钢厂开工积极，焦炭刚需支撑仍存；已开启首轮提涨，成本压力缓解 [1] 原油 - 投资者权衡制裁期限和关税压力，国际油价下跌；短期低库存，中期有供应增加预期 [2] 螺纹钢 - 近期限产和原燃料价格推动钢价高位运行，但高温影响需求，本周供需压力加大，成本支撑下钢价窄幅调整 [4] 铁矿石 - 港口库存下降，日均疏港量增加；政策利好驱动矿价重回高位，但基本面无实质变化，估值升至高位，多空博弈下高位震荡 [5] 生猪 - 价格整体弱势调整，集团场出栏慢，二育支撑不足，需求疲软，屠企订单有限，短期反弹无力 [6] 棕榈油 - 马来西亚产量增加，印度进口大增；国内豆棕现货价差倒挂加深，下游观望，刚需少量走货，短期价格高位震荡 [6] 豆粕 - 贸易关税调整引发四季度供应担忧，油厂压榨利润尚可但销售慢，基差报价下调，短期价格震荡偏强 [7] 沥青 - 供应端周产量和开工负荷率增加，检修损失量下降；厂家出货量增加但下游实际消费量下降，基建需求恢复缓慢，供需改善有限，高位偏空 [8] PX - 国内外开工走势分化，国内装置平稳，海外部分装置停车检修；需求端PTA加工费创新低，基差走弱，PX现货压力显现 [8] 黄金 - 地缘避险及关税扰动加强，市场避险情绪推升黄金价格，中期宽幅震荡略偏多 [9] 白银 - 美联储面临政府威胁且内部分歧大，关税政策扰动和原油价格走高使通胀预期上升，震荡略偏多 [9] 中长期国债 - 经济韧性强且复苏动力加强，长期资金入市支撑股市，股债跷跷板利空债市，是否进入空头趋势待观察 [10] 短期国债 - 货币市场利率多数上行，资金面偏紧，利空短期国债 [10] 甲醇 - 成本端煤炭价格预期稳定，国内开工预期上升，下游需求稳中偏弱，港口或累库，内地市场偏弱，09合约短期震荡运行 [11] 纯碱 - 价格震荡下行，产量下降，库存上升；浮法玻璃开工率持平，库存下降，市场交投一般，09合约短期震荡运行 [12] 塑料 - 供应端装置小幅调整，供应预计变化不大；需求端处于淡季，成交难以放量，L09合约短期震荡运行 [13]