报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周甲醇价格预计震荡为主，MA2509在2350 - 2420区间震荡运行。港口市场多空因素交织，维持区间震荡；内地供需两弱，价格调整空间不大 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2509基本面：港口方面，红海局势或提供宏观支撑，但外盘装置恢复后基本面或回归供需宽松，短期多空交织维持区间震荡，需关注烯烃企业消息；内地下游盈利差，高温需求淡季部分终端停车或降负，但西北CTO工厂原料缺口放大、部分货源可流通至港口且产区装置集中停车，供应端有支撑，预计本周内地价格调整空间不大，关注烯烃工厂外采动作，整体中性 [4] - 基差：江苏甲醇现货价2410元/吨，09合约基差30，现货升水期货，偏多 [4] - 库存：截至2025年7月10日，华东、华南港口甲醇社会库存总量56.76万吨，较上周期累库6.79万吨；沿海地区可流通货源增加3.65万吨至31.29万吨，偏多 [4] - 盘面：20日线向上，价格在均线下方，中性 [4] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [4] - 预期：预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509在2350 - 2420区间震荡运行 [4] 多空关注 - 利多因素：部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）；伊朗甲醇开工降低，港口库存处于低位；荆门60万吨/年醋酸装置5月16日出产品，新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划；西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素：前期停车装置恢复（内蒙古东华等）；下半月港口预计到船集中；甲醛进入传统淡季，MTBE开工明显走跌；煤制甲醇有利润空间，积极出货；产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货价格：江苏2410元/吨，鲁南2230元/吨，河北2175元/吨，内蒙古1975元/吨，福建2425元/吨 [4][8] - 期货收盘价：2396元/吨，较前期上涨26元/吨 [8] - 价差结构：基差 -16元/吨，较前期减少14元/吨；进口价差17元/吨，较前期减少25元/吨；江苏 - 鲁南150元/吨，较前期增加12元/吨；江苏 - 河北205元/吨，较前期增加12元/吨；江苏 - 内蒙古405元/吨，较前期增加27元/吨；中国 - 东南亚 -61美元/吨，与前期持平 [8] - 开工率：华东80.65%，与前期持平；山东68.71%，较前期下降2.39%；西南44.06%，较前期下降1.22%；西北81.54%，较前期下降3.55%；全国加权平均74.90%，较前期下降3.81% [8] - 库存情况：华东港口42.62万吨，较前期增加8.35万吨；华南港口14.14万吨，较前期减少1.56万吨 [8] - 各工艺生产利润：煤制358元/吨，较前期减少15元/吨；天然气 -120元/吨，与前期持平；焦炉气507元/吨，较前期减少9元/吨 [21] - 外盘甲醇价格和价差：CFR中国273美元/吨，较前期下降1.44%；CFR东南亚333.5美元/吨，较前期下降2.34%；价差 -60.5美元/吨，较前期增加4美元/吨 [25] - 甲醇进口价差：现货2380元/吨，较前期下降0.21%；进口成本2413元/吨，较前期下降1.44%；进口价差 -33元/吨，较前期增加13元/吨 [27] - 甲醇传统下游产品价格：甲醛1070元/吨，与前期持平；二甲醚3820元/吨，较前期下降4.02%；醋酸2500元/吨，较前期下降3.85% [31] - 甲醛生产利润和负荷：利润 -158元/吨，较前期增加4元/吨；负荷25.42%，较前期增加0.90% [34] - 二甲醚生产利润和负荷：利润432元/吨，较前期减少146元/吨；负荷8.88%，较前期增加0.82% [37] - 醋酸生产利润和负荷：利润 -9元/吨，较前期减少88元/吨；负荷82.42%，较前期增加1.94% [41] - MTO生产利润和负荷：利润 -916元/吨，较前期减少38元/吨；负荷79.84%，较前期增加0.15% [46] - 甲醇仓单和有效预报：仓单8528张，较前期减少162张；有效预报723张，与前期持平 [53] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况：涉及西北、华北、华东、西南、东北等地区多家企业，部分装置停车检修、限气停车、降负或故障临停，部分装置已恢复或重启中 [56] - 国外甲醇装置运行情况：伊朗部分装置听闻恢复或重启中，沙特、马来西亚、卡塔尔等国部分装置运行正常，美国部分装置开工不高或计划外停车 [57] - 烯烃装置运行情况：涉及西北、华东、华中、山东、东北等地区多家企业，部分装置停车检修、运行平稳、负荷一般或恢复待定 [58]